券商研究人士認為：經濟開始步入U型右半邊

　　一些券商研究人士認為，在4萬億投資刺激和近期的強勁消費推動下，我國經濟將出現“U”型反轉，目前經濟走勢已經開始步入“U”型的右半邊。

　　中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳認為，我國經濟將呈現U型復蘇，4萬億投資刺激計劃正逐步顯現其政策效應，私人投資也出現了復蘇跡象，投資強勁增長可望保持；在保民生政策護衛下消費穩步增長，我國消費率也正處於由降轉升的“轉捩點”；全球經濟見底使外需不再進一步惡化。預計經濟回升的動力漸次遞進，二季度去庫存基本結束，三季度房地産投資加速，四季度出口降幅收窄甚至正增長。

　　安信證券將目前的復蘇視為更為強勁的“Ｖ”型。安信證券首席經濟學家高善文表示，我國經濟增長率看起來已經擺脫了去年12月到今年年初之間所形成的底部，並進入V型復蘇的右側。最近幾個月以來，有越來越多的證據表明我國的房地産市場正在全面恢復，這一恢復勢頭的確立，意味著在中期之內以房地産投資為龍頭的投資增長率有望逐步回升，從而使得經濟增長率的恢復和回升在中期之內變得更加可以維持，並在這樣的背景之下逐步推動企業部門盈利能力的回暖和改善。

　　申銀萬國李慧勇則認為，下半年我國經濟將延續回升勢頭，如果投資能帶動消費的增長，經濟回升的勢頭將更強。而寬鬆的流動性是目前經濟復蘇的根本，在經濟進入全面復蘇之前，寬鬆的貨幣政策不會改變。

　　招商證券中國經濟2009年中期投資策略報告也認為，當前我國經濟已經開始復蘇，而且復蘇的趨勢在一段時間內會逐漸強化，當前的經濟擴張是可持續的。

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷分析，隨著地産市場轉暖，我國經濟復蘇之勢已得到確認。下半年經濟發展的主要動力仍然在投資方面，固定資産投資增速將繼續保持在高位，預計全年增速可達35％左右，而隨著出口部門的緩慢回升，存貨投資下滑的負面影響也將大大減少。

　　與此同時，也有部分券商認為我國經濟難以改變出口依賴模式，經濟增速存在二次回落風險。長江證券首席策略分析師周金濤認為，由於決定我國經濟反轉外需的恢復出現在2010年後，三季度之後經濟將出現經濟的反彈與真正經濟復蘇中間的過渡期，而這個過渡期就是經濟二次探底的過程。海通證券中期策略報告認為，一旦我國出口形勢沒能在2010年年內大幅改善，且我國社會消費品零售總額沒能實現遠超預期的增長，則2010年我國宏觀經濟增速就存在重蹈1999年出現二次回落的風險。（記者 謝聞麒）

責編：王玉飛