國美復牌：新生路上邁出的一大步

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　　新華網北京電 題：國美復牌：新生路上邁出的一大步

　　新華社記者令偉家

　　停牌7個月的國美電器，在與國際私募基金貝恩投資達成合作協議後，終於要在香港聯交所復牌了。過去的7個月，對國美電器來説，可謂風刀霜劍嚴相逼：董事局主席黃光裕的出事、供貨商的不信任、資金鏈的緊張、金融危機的影響……凡此種種，都在新頭領陳曉的帶領下，國美電器硬是一步步地走了過來。

　　所以，當22日陳曉在香港宣佈國美電器成功融資，並將於23日復牌的消息傳來時，業界基本一致的看法，就是國美終於在新生路上邁出了關鍵的一步。

　　成功融資 燃眉之急緩解

　　國美電器22發佈的公告包括兩大部分，一是國美和國際私募基金貝恩投資旗下的Bain Capital Glory Limited簽訂投資合作協議，以18.04億港元認購國美新發行的七年期的可換股債券。初始轉換價為每股1.18港元，較停牌前的最後收市價每股1.12港元溢價5.4%。二是國美同時向符合資格的現有股東提出公開發售，以每100股現有股份獲發18股新股，認購價為每股0.672港元。貝恩投資通過另一家關聯企業Bain Capital Glory II Limited作為此次公開發售的獨家包銷商。

　　至此，市場猜測多時的國美再融資計劃終於水落石出。按照這個方案，融資方案將為國美帶來不少於32.36億港元的資金，而貝恩投資將最終持有國美擴大的已發行股本的9.8%至23.5%（假設新可換股債券全部換股後，全面攤薄的基礎上，需取決於現有股東參與供股的情況）。

　　此前，國美電器先後吞併永樂電器、大中電器，其過快的擴張，導致資金鏈緊張，國美電器也曾試探過多種融資方案。據分析，成功融資之後，國美電器將用這部分資金，一是本公司用作本集團及大中集團之一般營運資金；二是用於與2014年可換股債券有關的用途。陳曉説，融資所得，基本上能夠滿足公司的需求。

　　董事會擴容

　　與此前眾多媒體猜測的不同，此次與貝恩投資達成的協議，包括貝恩投資將提名3名非執行董事席位。

　　陳曉22日在發佈會上説，這次融資不但穩固了國美電器的財務基礎，而且為國美目前及未來發展提供了資金需求的保障。

　　陳曉説，與貝恩投資合作，除了為公司提供發展所需要的資金以外，還有三個方面是與貝恩投資最終達到協議的保證。第一，作為世界一流的私募資金，貝恩投資擁有豐富的國際經驗和深度了解，這些都將使國美獲益匪淺。第二,特別是貝恩還將提名董事會成員，這將有助於公司借鑒國際最佳實踐，持續提升企業的水平。第三，貝恩投資還是零售行業的專家，在全球投資一系列零售連鎖企業，比如像漢堡王等，我們很期待通過與貝恩投資的夥伴關係，在連鎖模式發展的前瞻性探索以及零售行業有共性的管理技巧方面有更多的企業，從而我們可以借鑒和創新。

　　提振信心 新生路上一大步

　　國美電器的成功融資，業界比較一致的看法，就是這標誌著國美電器在新生路上邁出了關鍵一步。國美董事會主席兼總裁陳曉表示：“22日的公告是國美企業史上一個重要的時刻，標誌著公司進入一個新的發展階段。通過與全球領先的私募股權基金貝恩投資達成投資協議，國美不但獲得穩固的財務基礎以支持未來發展，還將同時改善治理結構。”

　　家電專家劉步塵認為，貝恩的投資是繼華平之後，國際資本對國美的又一張信任票。可見，受益於消費升級家電連鎖行業發展的空間還是被國際優秀的投資者看好。

　　國美今年提出了以優化網絡、提升效率、注重單店營業能力提升為核心的戰略轉型，相信此次融資的成功，對於國美戰略轉型的快速推進將産生積極的影響。相信國美能夠為供應商打造一個投入産出比最大化、成本最低的銷售平臺，從而提高廠商合作效率，實現共贏；而對於消費者來講，國美通過網絡佈局優化，門店分類和環境改造，可以為消費者創造更加優質的服務，提供更加豐富的商品選擇，進一步提升客戶消費體驗，滿足消費需求。廠商支持，消費者支持，才是零售企業的核心競爭力，這種核心競爭力提高了，國美將進一步擴大市場份額，並繼續保持行業領先優勢。

　　家電行業專家陸刃波認為，與2008年第四季度的業務表現比較，國美2009年第一季度的業績表現已經顯現了改善的軌跡。再加上一系列政府刺激經濟的政策，包括家電下鄉、以舊換新、能效貼補及3G應用等政策，預期國美2009年下半年的業務表現會得到顯著的改善。

責編：谷立亞