哈繼銘:政府可考慮推出"經濟轉型債"以避免通脹

　　在20日由“中國金融40人論壇”與重慶市政府合辦的“首屆西部金融論壇”上，一些專家認為，今年中國經濟對全球經濟增長的貢獻率將達65%。雖然目前中國的物價水平還比較低，不過，由於信貸投放和全球流動性擴張，未來兩個月，中國CPI可能會出現拐點。

　　CPI拐點近期將現

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，從以往經驗看，M1的變動與CPI、PPI的變動高度相關。一般而言，M1的持續上升對CPI的提升將滯後2—3個季度，對PPI的提升滯後3—4個季度，在經歷了三個季度的持續增長，目前M1增速已達18%的高位，因此CPI的拐點在未來兩個月內很有可能出現。

　　對於目前的物價走勢，中金公司首席經濟學家哈繼銘則表達了短期樂觀、長期不樂觀的態度。他認為，經驗表明，在通脹尚未成為事實前，任何政府都不會出臺相關措施。為避免出現通脹預期，政府可以加大發債力度，在目前稅率調整難上加難的背景下，政府可以考慮推出“經濟轉型債”，央行用外匯儲備來購買這部分債券，既可以中和市場上的人民幣，還能在一定程度上降低外匯儲備，提高國內消費水平。

　　財政部財政科學研究所所長賈康認為，目前的物價走勢還不穩，如果目前就出臺針對通脹的措施將不利於未來經濟的走穩。此外，他還表達了未來出現“中國式滯漲”的擔憂，即物價處於較高的水平，而經濟增長長期保持在8%左右的水平。

　　央行研究生部部務委員會副主席王自力認為，目前政府投資的邊際效用在遞減，未來實體經濟能否長期保持較高增速還有待觀察。不過，在目前美元持續走弱、國內資産價格開始出現膨脹的背景下，將很有可能引發經濟的滯漲。

　　央行調查統計司司長張濤認為，目前財政政策的調整空間不大，未來的調整也比較艱難。

　　兩位數以上高增長或難維繫

　　哈繼銘認為，雖然目前全球經濟處於國際金融危機的後半期，短期也難出現危機的第二波，但要想回到危機前經濟的增長態勢已經不可能了，中國也不例外。雖然兩位數以上的持續高增長或難維繫，但中國經濟仍將保持長期健康的發展。

　　國泰君安首席經濟學家李迅雷認為，由於中國人口紅利的影響，未來建築地産業仍將保持高速發展態勢，從而對經濟的拉動産生明顯效果。

　　40人論壇顧問、重慶市常務副市長黃奇帆認為，目前應加大外需型經濟向內需型經濟的轉變。未來中國需要在三方面進行結構調整，首先應進一步加大杠桿化的比率。如再增加1萬億—3萬億債務，目前還是有空間的，同時還可以提高銀行的存貸比，通過高杠桿啟動內需的消費能力。其次，要加大産能的調整，通過投資結構的調整改變目前的存量投資。最後，要加大生産力佈局調整，加大産業從沿海向內陸轉移，加大城鄉統籌力度。

責編：王玉飛