"英國的巴菲特"波頓總結的十大投資經

　　據上海證券報報道，安東尼波頓（Anthony Bolton）所掌管的富達“特殊狀態基金”在短短28年間，從僅為1000英鎊的基金規模暴增了146倍。

　　安東尼波頓現任富達國際投資總裁。作為富達國際的元老級人物，波頓自27年前富達推出第一隻英國基金開始就一直就職于該公司。從1979年12月到2007年年底，波頓負責管理富達旗下的“特殊狀態基金”，這也是英國表現最突出的一隻零售基金。以下是他的投資經。

　　1、 特許經營權的價值：由評估特許經營權的價值開始。同時要知道10年後其發展如何，屆時其價值是否會高於今天。

　　2、公司的管理：過去這些年中，我越來越看重公司管理的完善性和開放度。當我會見某家公司的管理層時，我會評估他們的個人能力、個性、公司管理團隊是如何工作的以及薪酬制度。

　　3、明確投資主題：你投資的每只股票都需要有一個投資主題。你應該能用幾句話來描述為什麼會買某只股票，而且這些描述應該是連十幾歲的小孩也能聽明白。定期檢查你的投資主題，如果發現它不再有效，即使是賠本也要賣出。儘量忘掉你買這些股票的價格。

　　4、市場情緒：市場情緒和基本面一樣重要，尤其是在短期投資中。過分樂觀的情緒預示著風險，而過分悲觀的情緒則預示著機遇。成功的投資應該是在站穩自己立場的同時，也兼聽市場的聲音。

　　5、對股價歷史走勢進行技術分析：我買股票首先要看的就是股價走勢圖，通常是3到5年的股價走勢。如果一家公司的股價在一段時間內都表現很好，而且股價也已經消化了很多利好消息，我通常會對這只股票更加警惕。同時我也會看，技術分析是否證實了基本面的分析，抑或相互矛盾。

　　6、了解財務狀況：總是閱讀該公司第一手的公告或信息披露，而不是僅從券商那裏或者報紙上獲取相關信息的摘要，因為細心的閱讀往往會發現隱藏的信息。一定要看懂公司的資産負債表。就我個人而言，迄今為止在投資上犯的最大錯誤，往往都是因為資産負債表的問題。

　　7、根據歷史情況判斷價值：在判斷一隻股票的投資價值時，至少要回溯20年來看。當估值達到歷史新低時，買進該股票，會大大增加你賺錢的幾率。 　

　　8、公司並購前景：購買有並購概念的公司的股票。股東名單中常常包含潛在收購人的信息。大公司通常不容易被收購。

　　9、市場時機：再成功的投資人都不可能是常勝將軍，所以儘量採取長線投資的視角。不要把您未來三年需要用的資金投入到股市中去。

　　10、看好的股票：我偏好那些不被多數人看好並且價值被低估的股票和行業。我的一些最成功的投資，在買入的時候往往很不被看好。這一點似乎也暗示，從長期投資的角度來看，價值型股票可能比成長型股票有更好的表現。

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責編：肖成迪