“美少女股神”王雅媛:年輕人別急著買樓(圖)

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　　看上去仍然還是“孩子氣”的王雅媛可有著不一般的經歷：2007年參加“香港-內地大學生模擬投資比賽”，時為香港中文大學學生的王雅媛用模擬100萬資金投資港股，兩個月獲利20倍，將模擬股本增值至2087萬元，贏得第一名，同時獲得了“美少女股神”的稱號。

　　從18歲開始投資股票，王雅媛不到兩年時間已靠投資獲利逾10萬元。當年參加模擬比賽贏取1萬元獎金時，現實中的證券戶口有近100萬元倉位。

　　3年後的王雅媛，已投身為證券業“持牌人士”，現任職于申銀萬國(香港)證券公司，負責港股銷售經紀業務。從當年模擬大賽的冠軍，到如今現實中的金融業人士，23歲的“美少女股神”有自己的一番心得。請看《財道》與王雅媛的一番對話：

　　“股神”名字太沉重

　　財道：你之前曾被媒體稱為“美少女股神”，自己怎麼評價這個稱呼？

　　王雅媛：不太喜歡, 因為“股神”這個名字太沉重了。我只是對股票市場有濃厚興趣, 希望可以在股票市場建立我的事業。

　　我很佩服巴菲特，因為他是真正的“股神”，但很多人都誤解了他長線投資的意思。市場資金永遠是在用基本分析去追求最理想的回報，包括巴菲特的資金，他沽出中石油便是一個好例子。長線投資並不代表盲目地用任何價錢去擁抱一家好公司，我們可能沒有巴菲特那麼好的市場洞悉力。如果不理估值，死抱不放便可以成為巴菲特的話，那麼滿街都是巴菲特了。

　　財道：你目前從事港股經紀業務，日常的核心工作是什麼？你每日會讀大量的年報，最看重的是哪些財務信息？

　　王雅媛：我的核心工作是幫客戶電話下單，再加上打理一些授權給我買賣的戶口， 希望可以幫他們建立合適的長期投資組合而于股市上獲利。

　　我會先在報紙上尋找信息, 如果找到有興趣的，便再印出它們的年報來閱讀。閱讀年報後，再找尋它的新聞。

　　在業績公佈高峰期的時段，我每天都閱讀當天公佈業績的公司。最看重的是公司價值與它在股市上價格的比較。比方説，100分是滿分，如果一家公司市值80分, 但是它的價格卻是100分。我會形容為好公司, 但不是好股票。另一例子，如果一家公司市值60分，但它的價格卻跌到30分，那麼我會選擇這樣的公司。在財務信息上，我主要看盈利和資産質量。

　　財道：年報是投資人獲取信息的重要途徑，你有什麼體會？

　　王雅媛：舉個例子，于香港上市的半導體組裝設備供貨商ASM太平洋(522)公佈了全年業績，其第四季盈利如大家所想般大幅下降。但是它的年報卻教懂了我一樣東西：很多公司遇到這次金融海嘯，都只是在年報上提出一些虛無縹緲的建議去改善公司盈利。比如集團會竭盡所能去減少支出、增加收入。我看了十家工業股的年報，當中有九家都是這樣。

　　相反，ASM太平洋卻實實在在説了些它會怎樣部署改善公司未來的盈利。文中有一句“隨著全球經濟放緩，預期消費者的消費模式會出現重大變化。因此經濟一旦回穩，預計消費者會大幅轉向購買較低價産品，因此可能會有大量半導體産能被安裝或改裝以迎合這趨勢。”這個消費模式的改變是我沒有想過的。讀完了這句話後，頓時覺得非常有道理。而我也開始明白為何市場上很多半導體公司的市盈率可以低至一兩倍，而ASM太平洋的市盈率仍然可以做到8至9倍。因為當其它公司還在想怎樣減少支出，保持盈利，挨過海嘯的時候，ASM太平洋已經在想現在可以怎樣裝備自己，迎接經濟回穩時的機遇了。閱讀年報不但讓我們找尋到投資的機會，當你閱讀這种經營良好、又富經驗公司的年報時，還可以學習到人家廣闊的生意視野。

　　A股賭性太強

　　財道：你如何看待港股和A股兩個市場？

　　王雅媛：完全不同。A股賭性強，一些A股投資者市場好的時候就滿倉，市場不好就清倉，沒有價值的概念，投機意味較重。A股炒消息的情況很多。而港股投資者較注重價值投資，港股消息不太多，但喜歡炒未來、炒概念。

　　財道：今年的投資自己是否有遺憾之處？ 王雅媛：這一輪反彈一直是看上落市(意即震蕩市)，認為不會這麼快升上去，所以不敢重倉，一路持有六至七成股票。個股是選得不錯，但是籌碼運用不夠好。

　　例如，最近這一波港股的大升浪中，內地房産股是表現最強的。最近，內地房産股龍頭中國海外發展(688)和華潤置地(1109)都創新高。但這兩隻股票我一直沒有買，因為一直都覺得太貴。即使在去年跌得最恐怖的時候，他們的股價都沒有跌穿賬目上的每股資産凈值。結果一直看著心儀的合生創展狂升，自己又沒有貨，這感覺真是有點難受。沒有成功於看好的股票上賺到大錢，可以算是這次升市的一大遺憾。