股市為何“別樣”紅？

　　年初時，人們還對今年股市的走向戰戰兢兢，股市卻開始踏上了向上的行程。這一去，就走出了一波出人意料的行情。這波行情，不僅讓悲觀者瞠目結舌，即使是樂觀者也是始料未及。正可謂：今年春來早，花開別樣紅。

　　今年股市走勢的別樣，先是別樣于沒有按常見的“秋播，春收”的成例運行。股市一般是，過了4、5月，年報期過了，該收的就收了，市場就會停下來盤點盤點。而今年，股市的向上卻好似一去不回頭，也沒有歇會兒氣的意思。

　　股市的走勢如此，如果説是在大牛市也就罷了。而今年的別樣，又在於股市是在經濟處於一片悲觀的氛圍中走出這種走勢的。在今年的經濟氛圍中，樂觀的人們也預計股市能成功築底就是萬幸了，而股市卻從1664點一路走到了2828點，上升幅度近70%。不論是“反彈”還是“反轉”，這都是一個別樣的獲利空間了。

　　今年股市走勢的別樣，還在於，從1664點上升以來，幾乎沒有經過像樣的調整。如果説2月底人們還有點驚弓之鳥的心態，因為在衝破2400點後有個16%的回調，算是調整的話。那麼後來，股市的上升只能説是幾步一跌地頑強向上攀登，並沒有像樣的調整。

　　面對別樣的股市，我也茫然，只好找點理由來詮釋。可以有這樣的理由：

　　首要的理由，還是政府出臺的救經濟的各項措施。四萬億元人民幣砸下去，你就是海，也能填平一大片了。而且，政府出臺的十余個産業振興計劃，積極的財政政策，寬鬆的貨幣政策，已經切實地起到了作用。從統計數據看，雖然是好壞參半，但畢竟讓人看到了經濟走出低谷的曙光。這是實在的一面。

　　政府採取的各項經濟措施，還有對投資者信心的鼓勵。雖然人們常常詬病中國的股市是“政策市”，但真正股市跌了，大跌了，人們還是寄希望於政府的政策。現在好了，政府出臺救經濟的措施了，市場又有人管了。有人管了，也給人以信心。

　　中國股市的走勢，也和國際股票市場的走勢密切相關。年初美股下跌，也是蠻嚇人的，一舉創出了十幾年的新低。而到了三月份，美股走勢卻也突然峰迴路轉。美國銀行業開始盈利；美國企業盈利連跌六季後恢復增長；房地産業也有所企穩。這些令道指在過去三個月中累升20%以上。這是過去十年來，道指三個月最大升幅。

　　Sell in May and go away（五月賣出走人）的傳統股諺，今年在華爾街也不靈了，反傳統智慧佔了上風。這一點倒是和中國股市今年的表現驚人的相像。

　　股市今年別樣的走勢，也被歸咎於流動性的充沛。與1929年人們對待大危機的方式迥然不同，面對此次全球經濟危機，各國政府好像展開了一場撒錢大賽，打造出一個流動性充沛的大環境。在這種錢多的環境下，股票的價格水漲船高也就不難理解了。

　　其實，我也知道，我説的這些理由也只是些表面的附會，並不能據此作正確的預測。就如同經濟學，更多的是研究解釋經濟現象問題，而不是預測未來。有時候，股票市場的走勢更取決於它的勢，勢出來了，漲得過了頭，或跌得過了頭，才是正常不過的。

　　年初以來，我覺得謹慎進取的策略是可行的。現在看來，是謹慎有餘，而進取略不足。不過，少賺點錢並不打緊。打緊的是，不要賺時少賺，賠時多賠就好。在高位還能轉換投資的策略嗎？還是等吧，等一次像樣的調整後再説。

責編：王玉飛