桂林三金藥業奪IPO重啟首單 A股影響幾何？

　　三金藥業擬發不超4600萬股網下發行20% 網下網上發行時間均為6月29日 掛牌中小板

　　歷史數據顯示,以股票實際發行日期統計,自1990年底滬深交易所成立至今,A股市場個股IPO發行間隔時間達到3個自然月及以上的情況共出現過7次,分別為1991年3月至7月、1994年8月至1995年1月、1995年1月至6月、2001年8月至11月、2004年8月至2005年1月、2005年5月至2006年6月、2008年9月至今。

　　儘管IPO重啟可能使二級市場資金面承壓,但統計顯示,過去六次IPO重新開閘時,大盤在發行重啟首日往往微跌,但重啟一個月後,盤面整體表現則以上漲為主。

　　據統計,1991年7月、1995年6月、2001年11月、2005年1月四次A股IPO重啟當日,滬市大盤均小幅報跌,跌幅在0.05％-1.29％,1995年1月、2006年6月兩次重啟時,大盤則表現為上漲,滬綜指當天漲幅分別達到2.18％和0.91％。

　　IPO重啟後的一個月中,滬綜指僅在1995年1月重啟當月下跌18.37％,其餘五次均呈現溫和上漲,漲幅在2％-9％。

　　由此這表明,IPO重啟對投資者心理的影響往往較大,短期內會使市場出現一定幅度下跌,但長期來看,盤面運行趨勢並不會發生改變。

　　大藍籌股仍具較強安全邊際

　　信誠基金認為,復蘇格局已經明朗,現在需要觀察的不是利潤變化,而是投資的推動力度。利潤會滯後産生。目前市場上漲的動力已經從單純的流動性推動,轉變為經濟基本面復蘇預期和流動性雙輪驅動,投資推動的經濟復蘇仍未反映到企業盈利上,因此目前的宏觀數據仍不夠樂觀,但是隨著時間推移,數據會逐步改善,企業基本面得到提升,支撐市場的估值水平。

　　不過也不能否認IPO重啟可能引發市場短期震蕩。統計顯示,A股歷史上6次重啟IPO後的1個月內,5次上漲、1次下跌,上證指數上漲概率高達83.3％。而重啟前後2-3個月的時間,若市場處於熊市或震蕩市,IPO重啟後,市場向下震蕩幅度可能較大。但是將觀察時間拉長至1年,股市運行趨勢仍然延續。

　　具體到投資策略上,分析人士普遍認為,首先要看相對估值水平,與前期漲幅較大的中小盤股相比,目前大盤藍籌股普遍估值較低,仍具有較強的安全邊際,投資價值相對較高;其次要看行業在經濟復蘇過程中的收益程度,中國經濟領先於全球復蘇,地産、金融、有色等先導行業在經濟復蘇過程中往往領先於市場。

　　金證顧問認為,自6月2日以來,市場在2700上方平臺整理已達10多個交易日,等待IPO消息的最終確定。如今,股指終於得以向上突破,技術形態也得以修復,5日線重新向上拐頭並位於10日線上方,震蕩上行將成為近期行情主基調。建議投資者繼續抓大放小,緊跟市場主線,關注大市值的一二線藍籌。

責編：谷立亞