大盤又走到十字路口 IPO重啟=利空出盡？

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　　大盤又走到十字路口

　　多數分析人士認為，市場震蕩不是築頂而是洗盤蓄勢

　　受外圍股市跳水拖累，昨日深滬股市雙雙低開，股指隨即震蕩有所回升，不過重心仍有小幅走低，兩市成交量同比略有萎縮。

　　蓄勢還是築頂？

　　長城證券首席分析師張勇認為，外圍股市大跌主要是近期漲幅大了，但全球經濟復蘇勢頭已經確立。從這兩天A股市場走勢看，短期A股市場和周邊股市關聯度有所降低。A股市場短期不會大幅調整，當前A股市場是震蕩蓄勢而非築頂。

　　民生證券張志民認為，外圍股市尤其是港股大跌，對A股市場走勢會有拖累。鋻於美股有望維持大漲小回走勢，A股市場大級別調整可能性很小。當前A股市場上下兩難，但A股上升趨勢沒有改變，即便回調到滬綜指2600多點，也不能説大盤升勢已經結束，近期市場震蕩不是築頂而是蓄勢。

　　深圳芙浪特賴戌播認為，如果外圍股市持續下跌且跌幅較大，將對A股市場走勢帶來負面影響。技術上大盤需要休整是肯定的，但短期A股大級別殺跌可能性不大。可能會以時間換空間方式展開調整，即調整幅度不大但整固時間相對較長。由於A股市場整體漲幅已經不小，不管是從基本面還是技術面看，當前大盤築頂的概率明顯偏大。

　　交易日首席分析師吳佳認為，A股走勢和H股走勢非常相似，而港股尤其是H股走弱和下跌，勢必會通過含H股的A股影響A股市場走勢。目前全球各國股市都在高位震蕩，反彈行情告一段落的可能性大增。此前A股市場領漲全球股市，鋻於當前周邊股市疲態盡顯，A股市場築頂的可能性比較大，築頂之後有可能出現大級別調整。

　　什麼制約大盤上漲？

　　張勇認為，當前制約A股市場的關鍵和核心是，當市場所有板塊都漲過一遍之後，未來大盤還有多大上漲空間？這就得看上市公司三四季報業績是否增長。從上市公司一季報和中報預告看，投資率很高但效果不是很明顯，估值約束成為制約大盤上漲的主因。短期市場可能有個小級別調整，最低會考驗前期滬指2635至2668點缺口支撐，後市仍將向上挑戰滬綜指3000點一線。

　　賴戌播認為，主要是市場內在調整要求，制約了大盤的上漲空間。本質原因則是估值結構性偏高，即大盤藍籌股估值偏低，中小盤股估值偏高。當前市場"二八"現象明顯，"八"股票已調整相當時日。

　　張志民認為，制約大盤上漲的主要原因是IPO重啟。IPO何時重啟、首單是誰等不確定因素，都左右著主力資金的參與和進退。同時，7月限售解禁數量較高、外圍市場波動等因素仍將對市場運行造成影響。此外，大盤經過前期上漲之後，上市公司業績回暖較緩慢與估值水平之間的矛盾仍需消化。短期市場在權重股推動下或將維持震蕩的趨勢，目前點位的調整還需要時日，單靠銀行股帶動大盤立刻突破的可能性不大，短期市場調整壓力仍在加大，但調整的空間應相對有限，估計在滬綜指2600點上方。

　　後市會否再創新高？

　　目前多空陷拉鋸，後市將何去何從呢？

　　張志民認為，大盤短期可能就是來回拉鋸震蕩，直到IPO首單明朗後才會有新的動向。但大盤經過震蕩蓄勢後，還將再創反彈行情新高。

　　賴戌播認為，目前深滬股市上下兩難，主要是藍籌股還有補漲要求。如果A股市場後市有行情的話，就是以銀行股為首漲幅落後的藍籌股還有機會，甚至不排除大盤再創反彈新高。但早已步入調整的中小盤（即"八"股票）股票，中短期內再展開新升浪的機會很小。

　　吳佳認為，目前市場維持高位震蕩，但變盤的拐點遲早都會出現。現在諸多因素並不支持目前市場持續走強，A股就猶如墻頭草，在外圍市場稍稍走弱之際，內地市場就隨風而倒。市場在2800點附近的震蕩可能要持續很長時間，這跟市場預期需要得到現實數據驗證有很大關係，未來經濟基本面變化仍是決定股指走勢的關鍵。如果全球股市反彈行情結束，A股市場短期調整很可能演化為一波中級調整。