金磚四國首次峰會美元地位又起爭議

　　中國一年來首度減持美元國債引發市場關注

　　世界金融市場的目光再次聚焦在美元身上。

　　“金磚四國”首次峰會昨日在俄羅斯葉卡捷琳堡舉行，之前中俄等國建議改革國際貨幣體系。同時，中國已經表示，將購買500億美元的國際貨幣基金組織債券，俄羅斯和巴西分別準備購買100億美元的債券。四國首次峰會，將會就美元地位達成怎樣的共識？

　　而峰會前夕，俄羅斯財政部長庫德林發表支持美元言論引發美元週一大漲；而昨日又有消息稱4月中國減持了44億美元美國國債。美元貶值預期導致大宗商品持續井噴的趨勢在峰會前夕也戛然而止，美元反彈，油價、金價大跌。而關於美元地位的爭論再起。

　　中國減持意欲何為？

　　美國財政部週一晚間發佈公告顯示，截止今年4月末，作為美國第一大債權國中國持有美國國債金額縮減至7635億美元，當月小幅凈減持44億美元。根據美國財政部透露數據測算，這是我國一年多來首次減持美國國債。根據美國財政部數字，中國增持美國國債的速度正在大幅下滑，環比增速已從去年10月的10.66%下降到今年2月的0.62%。那麼這次減持究竟是中國外匯儲備的政策發生調整還是被動的減持呢？

　　業內人士認為，從該舉動看，此次減持僅為減持短期國債，或為部分國債自然到期使然。關於中國減持美國國債的問題，昨日外交部發言人秦剛表示，“關於中國的外匯儲備，我們一貫是本著安全、流動和保值的原則，根據我們自身的需要決定，至於買多少，什麼時候買，要本著上述的原則。”

　　中國國際經濟關係學會理事、國際金融專家譚雅玲昨日向本報記者表示，“美國國債買多了，市場有擔憂；現在賣一點，也大驚小怪。增或減，都是正常的市場行為，此次減持與國際形勢相吻合，也是中國自身經濟形態以及國內外輿論的必然結果。

　　但另一方面，也有學者認為這次中國減持美國國債是外匯儲備策略調整的體現。中央財經大學中國銀行研究中心主任郭田勇昨日在接受本報記者採訪時指出，“本次中國減持美國國債有示範性因素在，長期來講美元貶值是不可避免的事情。減持表明了中國外匯策略正在調整中，從單一的持有美元為主，轉向關注如何把外匯的儲備在幣種和結構上更合理配置。”

　　中國社科院金融所所長李揚則表示，這也是中國調整外匯資産結構的一種積極主動的表現。“雖然總量還在增長，但中國持有美國國債的結構已經進行了調整，近幾個月來，中國都在進行買短債拋長債的操作，因為在當前情況下短期債券流動性較好，相對更安全。”

　　“金磚四國”首次峰會向美元開刀？

　　據統計，目前“金磚四國”總共持有2.8萬億美元美國國債，為最大持有者。在次貸危機中，雖然美歐日經濟陷入衰退，“金磚四國”在全球金融體系中的話語權逐步增強。此前國際金融界有輿論認為“金磚四國”將是國際貨幣基金組織發行的首批債券的大買家———中國已經表示，將購買500億美元的國際貨幣基金組織債券，俄羅斯和巴西分別準備購買100億美元的債券。

　　即將在9月召開的G20會議，將會就超主權國際儲備貨幣展開討論，而作為這一議題的主導者“金磚四國”，在首次峰會上是否將預熱這一話題？

　　耐人尋味的是，東道國俄羅斯在峰會前稱，美元暫時還無可替代，有官員表示，“本次會議‘幾乎不會’討論新儲備貨幣問題，現在談論美元的替代品還太早。中國商務部研究員梅新育博士接受媒體採訪時指出，俄羅斯看似前後矛盾的表態，“一方面是打擊美元的地位，但同時並不指望能迅速推翻美元在國際貨幣體系中的核心地位”

　　“G20、G8都革不了美元的命，金磚四國能達成這一目標麼？”譚雅玲認為，峰會很難就改革國際貨幣儲備體系達成共識，因為四國市場體系、經濟目標都不相同。首次提出金磚四國概念的高盛全球首席經濟學家吉姆奧尼爾也認為，美元在一段時間內仍將是全球主要儲備貨幣之一。他表示，“美元的國際儲備貨幣地位可能有所削弱，但在相當長時間內其仍將是最重要的國際單一儲備貨幣，美元匯率也將隨著週期性因素上下波動。”

　　但郭田勇表示，如何能夠繞開美元，肯定是本次金磚各國重點關注度的話題。隨著各國間貿易中直接使用本國貨幣交換日益增加，中國對美元的需求也將有所下降。當前全球都在討論美元地位的問題，“雖然目前對在短時間內出現超主權貨幣不抱有希望，但這個應該是未來的方向。而且隨著直接雙邊貿易結算數量的上升，美元的影響會逐步下降。”郭田勇説。

　　美元是暫時回暖還是觸底反彈？

　　雖然市場擔心“金磚四國”首次峰會將討論美元儲備地位的話題，但最近美元持續走強，重新站穩的氣氛越來越濃。上周以來美元指數持續震蕩攀升，上週末直逼81。而本週開盤，美元以80.66開盤，最高升至81.46。

　　近期對於美元的積極言論開始明顯增多。上周八國會議後，日本財務大臣與謝野馨表示，“日本方面完全信任美國將強勢美元視作基本原則，日本對美國經濟和財政政策充滿信心，美元作為全球儲備貨幣的地位並未受到威脅。”作為美國第二大國債持有國，日本此次表態緩解了有關海外投資者可能不再購買美國國債的擔憂，也刺激了美元反彈。國際貨幣組織總裁多米尼克—斯特勞斯—卡恩上週六也表示，目前美元在全球貨幣市場處於合理水平，短期不會再度走低，進一步促使美元回穩。俄財政部長庫德林在峰會前，又聲稱目前美元“狀態良好”，並進一步表示美元作為全球儲備貨幣尚無替代品。

　　但郭田勇認為，長期來講美元貶值是不可避免的。據悉，未來美國還有2000億的國債要發行。但數據顯示，中國目前外匯儲備上升緩慢，而出口、外商直接投資又大幅下降，眾多跡象表明，中國不可能長期全力支持美國國債。“現在都無暇自顧了，不可能再抽出部分流動性來支持別人”，郭田勇指出，這將意味著美國要通過美聯儲來增發國債，由此帶來的美元貶值不可避免。

　　雖然市場大部分長期看空美元，但中國社科院金融所所長李揚接受媒體採訪時認為，美元資産仍具有較強的投資意義。“儘管目前美元疲軟，但是國際貨幣體系短期內還無法改變，相對於其他幣種美元不能算弱勢；而從實體經濟來看，美國的現狀也要好于日本和歐洲，因此投資美元資産依然是最現實的選擇。”

　　“技術上美元跌多了，自然有調整需要”，譚雅玲表示，美元漲跌受到影響因素很多，不能全部歸因于某些官員的言論。她分析稱，美國維護美元作為儲備貨幣的強勢美元政策不會變，但推動美元貶值又符合美國現實利益，而美元出現週期性漲跌也是正常現象。

　　專題撰文：本報記者賈肖明實習生黃倩蔚

　　背景

　　“金磚四國”首次集體亮相

　　“金磚四國”(BRIC)包括巴西、俄羅斯、中國和印度。BRIC恰好是四國英文名稱的首字母，因其發音類似英文“磚塊”一詞，故得名“金磚四國”。2001年，美國高盛公司在預測報告中説，到2050年，世界經濟的主導者將不僅有現在的美國、歐洲和日本，還將有來自發展中世界的四個國家，它們分別是巴西、俄羅斯、印度和中國。據統計，“金磚四國”的經濟總量目前佔全球經濟總量的15%。高盛預計，未來20年內四國的經濟總量將會超過七國集團(G7)。本次峰會，“金磚四國”將不再是紙面上的文字遊戲或統計學意義上的虛擬組織，而將開始進行具備可操作性的政治經濟合作。

責編：谷立亞