定義你的瀏覽字號: 小中大

低倉位、風格靈活基金勝出

CCTV.com 2008年09月06日 07:04 進入復興論壇來源：中國證券報

　　本週市場繼續向低位邁進，在政策真空和宏觀經濟悲觀預期未能改變的環境中，市場的心理承受能力與時間的遞延往往呈現負相關性。而交易量已經連續第三周出現縮減。

　　板塊方面看，跌幅較小的行業中除電力和鋼鐵行業屬於週期性大盤行業外，其他行業均是弱週期小型板塊。跌幅居前的行業均具備兩個特徵，一方面容納了採掘、金融、房地産等週期性代表行業及非週期行業，而且這些行業的市值在目前市場上具備舉足輕重的地位；另外一方面，以上跌幅較大的行業均是2008年基金中報中重倉的板塊，基金重倉股集體性的大幅下跌較為罕見，不排除基金內部分歧加重，從而導致部分拋盤行為。

　　從基金的總體表現看，由於本週市場中週期性行業和大市值板塊以及基金重倉股三類屬性的行業均遭到較大幅度的下挫，從而造成前期一批主流基金品種表現較差，相反在倉位上較低和規模較小、投資風格靈活的基金成為本週表現的亮點。

　　在表現居前的品種中，一種為倉位一貫較低的平衡型及偏股型基金，代表性的品種包括博時平衡配置、招商安泰平衡、易方達平穩增長、泰達荷銀成長、長城久恒等，以上這些基金均是各類型基金中2008年業績表現較為突出的品種，這些基金所取得的相對優勢更多地來自基金管理人對市場大勢準確的把握；同時，基於本週行業表現較為特異的格局，以上基金目前的倉位應屬於非常低的水平，從而抵消基金重倉股集體下跌帶來的負面影響。另外一種為風格靈活的小盤主動型基金，代表性的品種包括東方龍、益民紅利成長、華寶興業多策略增長等，這些基金在電子信息、鋼鐵等部分板塊上重倉，從而抵消了在其他行業上的較大損失，但是這些基金短期的突出並不能代表未來的表現。

　　截至週四的統計，本週股票─股票型基金凈值下跌4.54%，股票─指數型基金凈值下跌5.60%，混合─偏股型基金凈值下跌4.19%，混合─平衡型基金凈值下跌3.18%。(銀河證券基金研究中心魏慧君)

搶　眼　新　聞