貨幣政策不變 預測明年新增貸款7萬－7.5萬億

　　9月17日，央行副行長蘇寧再一次提及貨幣政策這一敏感話題——“明年將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策”的回答無疑給市場吃了一顆定心丸。

　　蘇寧是在“當前經濟形勢下的思考”午餐會上作出如上表示的。他稱,雖然中國對外貿易已經止衰回升,近期美、日、歐經濟也好轉,但國外失業率仍高居不下。短期全球經濟明顯復蘇的可能性不大,同時美國轉變其消費模式對中國的出口也有影響,加之中國的物價增長仍然為負,因此,央行下一階段貨幣政策的重要責任是保持經濟平穩發展,繼續落實適度寬鬆貨幣政策,而且明年將繼續實施適度寬鬆貨幣政策。

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，蘇寧這次講話的目的主要是為了穩定市場各方對未來的預期。國內近期總有部分人士在討論貨幣政策是不是該退出或者可能退出，隨著這種預期越強就越會對現在的經濟形勢和市場運行産生影響。而蘇寧這次表態的“潛臺詞”就是，當前適度寬鬆的貨幣政策至少在目前不會退出。這一方面有利於穩定市場預期，另一方面還能引導人們形成一個樂觀的預期，有利於保證經濟回暖的持續性。

　　東興證券王保倫表示，考慮到2009年經濟增長“保八”的目標肯定實現，為了保證2010年良好的經濟增量保持持續性，積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策也應該具有持續性。

　　此外，王保倫表示，雖然歐美經濟目前出現了復蘇的跡象，但在2010年是否繼續復蘇還存在或多或少的不確定。因此，在我國目前內部增長還不是很快，出口受限的情況下，保證經濟增長的目標主要側重在內需和投資上，而投資拉動經濟更依靠政策的支持來實現。而且，2009年許多貸款計劃大部分都投到基建、工程等，而這些都屬於起步階段，如果到2010年這些基建等的後續資金跟不上，那到最後都會成為爛尾工程，後果將不堪設想。因此，2010年的貸款規模將繼續保持持續性。

　　值得注意的是，中金公司首席經濟學家哈繼銘在其最新報告中預計，今年新增信貸投放總共將達9萬-9.5萬億元，明年新增人民幣貸款達到7萬－7.5萬億元。這對蘇寧上述的表態直接在數字上給予佐證，更具有説服力。

　　蘇寧在會上還表示，“央行將會保持銀行流動性,刺激經濟回升。同時繼續完善風險監管,加強金融機構風險監測。堅持有保有壓,優化貸款結構,確保投向實體經濟。”

　　上海證券李劍峰表示，後期央行的貨幣政策會真正回歸“適度寬鬆”，以保持信貸增速和貨幣增速的穩定，貨幣政策的穩定有助於市場平穩運行。

　　李劍峰表示，一方面信貸政策仍將配合積極財政政策，為實體經濟提供融資支持，同時在信貸投放的同時要重要結構優化，降低銀行信用風險。

　　對於將來經濟刺激政策的退出,蘇寧表示,央行會有手段在該收的時候收,但目前不會收。“貨幣政策將保持增長,但表現出來不會是月月增,也不能因為一個月的變化就説央行的政策變了。”

　　那什麼時候是該收的時候呢？郭田勇表示，等到經濟基本面發生重大轉變的時候，核心因素是指通貨膨脹率。如果通貨膨脹率比較高的話，這個時候就是考慮退出的時候。當然，目前來説，還沒有太大的擔憂。

　　李劍峰也表示，退出策略的實施不是眼下的事情，但也不會十分遙遠，主要關注幾個指標：CPI何時轉正；經濟復蘇基礎是否牢固；發達經濟體何時加息。

　　另外，李劍峰還表示，未來月度新增信貸會維持平穩，年內或維持月均3000億水平，不會超規模增長，也不會大幅收縮。

責編：王玉飛