李康：四大板塊個股或受益創業板IPO

　　和訊股票9月17日消息 今日,創業板首次發審會議在北京西城區金融大街富凱大廈召開,發審委召開創業板第1—4次發行審核會議,集中審核包括北京立思辰科技股份有限公司、北京神州泰嶽軟體股份有限公司、樂普(北京)醫療器械股份有限公司等在內的七家公司的首發申請。加之18日將審核的6家擬上市企業,兩天內審核企業共計13家。過會之後,相關公司便會拿到證監會的批文,進入招股階段。此番發審,無疑是資本市場的一大盛事。就此,和訊特第一時間連線湘財證券首席經濟學家李康。

李康

　　李康表示,首發陣容充分體現了創業板市場服務於自主創新、成長型企業的市場定位和特色。而且絕大多數為民營企業,顯示出創業板將為民營企業提供較好的融資渠道。首發陣容中,生物醫藥和電力設備行業各3家,計算機行業2家,其他5個行業各1家,上述行業完全符合現階段國家重點扶持的産業政策。今明兩天審核的13家公司的《創業板首發招股説明書（申報稿）》已在中國證監會網站上預披露,從已披露的信息來看,這些公司具有高毛利率、高凈資産收益率、高營業收入增幅的"三高"特徵。

　　他預計創業板IPO上市後,有被爆炒的可能性,國內股市歷來有炒新的傳統。而且,創業板企業相對規模小、涉及一定的熱門概念,引起投資者關注和追捧也很正常。至於深交所能否"嚴防死守"以及一般股民能否參與,這個問題本身比較滑稽。首先,嚴格防範的目的是什麼？投資者在投資過程中承擔相應的投資風險是正常的,而制定規則也不等於就能遏制投機氣氛。

　　李康認為,我們現在動不動就説要進行投資者教育,往往把投資者當小孩似的教育,事實上市場本身既教育了投資者也教育了管理者。中國投資者在經過了牛熊交替的中國股市後,已經相當成熟了,具備一定的風險承受能力。實例中,投資者遭遇風險後有多少會去找政府麻煩的,頂多是找法院。不能總對投資者賦以低一等的習慣性思維。一方面想要投資者參與,一方面又怕出事,這種矛盾的心理只能導致物極必反。現在創業板開戶少不正是説明了矛盾心理下的相關宣傳已經使得投資者對板塊也産生了懷疑、觀望的心態嗎？

　　他具體談到,創業板前期開戶較少歸納來看,可能有以下原因:

　　第一,深交所風險提示工作非常到位,有些證券公司對創業板風險的解釋工作也很賣力,一些非風險喜好者類型的投資者因此放棄開戶;

　　第二,有些證券公司對投資者創業板開戶的推廣工作力度不夠;

　　第三,創業板尚未正式上市,選擇觀望的投資者暫不開戶。

　　李康認為創業板IPO,電子信息、新材料、生物醫藥、現代服務四大行業的個股將受益。149家已受理企業中,主要集中于電子信息、新材料、生物醫藥、現代服務等行業,佔比約為68％。其中,電子信息佔比為37%,新材料佔比12%,生物醫藥佔比10%,現代服務佔比9%。從近期市場表現看,跟以上四大行業相關的主板個股已經開始有異動了,生物醫藥板塊因為甲型HN1甲型H1N1流感疫苗等相關因素走勢最強,電子信息、計算機,軟體等行業也有不同程度的上漲。他表示,以上投資熱點將是中長期的。

　　他最後談到,創業板IPO對市場影響有限,中國證券市場在很大程度上表現為是資金推動型的市場,從上半年來看更是如此。創業板對主板市場資金的分流作用是投資者最擔心的,但其影響有限,更多的還是心理面的影響。據統計,149家已受理企業發行前股本總額為114.6億股,股本最大的為4.58億股,最小的為0.25億股,其餘147家發行前平均股本為0.747億股,為目前中小板發行前平均股份數的73％（以中小板293家上市企業計,下同,平均股本為1.02億股）。擬發行股份總額為36.29億股,發行量最大為1億股,最小為0.085億股,其餘147家平均擬發行股份約0.24億股,為目前中小板企業平均首發股份數的70％（中小板為0.34億股）。149家已受理企業預計募集資金總量為336.05億元。其中募集資金量最大的為8.25億元,最小的為0.85億元,其餘147家企業平均募集資金量為2.27億元,為目前中小板企業首發平均募集資金量的62％（中小板企業為3.65億元）。上述幾方面數據顯示,擬在創業板發行上市企業的發行股本、發行規模以及融資額都很小,對主板市場資金面影響非常有限。

　　並且以國外的經驗來看,創業板上市初期炒作的現象屢見不鮮,投資風險巨大。而長期來看,大部分國家的創業板市場到最後發展都不理想,美國的NASDAQ市場是特例。從最新的創業板的交易規則來看,創業板公司如果虧損,可以直接退市,這跟主板一年ST,第二年*ST有著明顯的區別。所以投資者必須注意其中的制度性風險。

責編：劉慧