股市回暖引存款“搬家入市” 證監會急批新基金

　　昨天,人民銀行公佈最新金融 運行數據顯示,受貨幣政策多管齊下“微調”影響,金融機構7月新增人民幣貸款僅3559億元,比上月增量大幅縮水超過七成,為今年單月同值最低位。

　　同時,居民和企業存款呈雙下跌。

　　與此形成鮮明對比的是,在二套房貸政策收緊聲中,居民貸款7月增量仍高達2365億元。被訪銀行業人士表示,這反映樓市搶搭優惠政策末班車跡象明顯,部分銀行放貸衝動仍強烈。

　　中長期貸款增長 貸款結構明顯改善

　　7月新增貸款3500億元接近經濟 學家們之前的預計甚至偏低,但被訪人士對此評價均是“積極正面”。花旗銀行經濟學家彭程表示,由於一季度發放大量的票據融資,陸續于第三季度到期,存在大量可置換成中長期貸款的空間。由此看到,儘管政策正試圖將貸款增速調控至正常速度,但在很大程度上仍支持貸款增長,以確保新的投資項目可以繼續獲得融資。

　　權威機構和人士的分析得到了數據的支持。企業短期貸款大幅壓縮尤其是票據融資增長遭遏制,是7月人民幣新增信貸規模猛剎車主因。數據顯示,7月,票據融資急轉直下,負增長1982億元。

　　人行二季度貨幣政策執行報告中也表示“當前中長期貸款快速增長,有利於拉動需求和推進經濟結構調整,對於實現我國經濟全面協調可持續發展具有重要意義”,顯示政策面對於下一階段中長期貸款增長支持的態度未改。

　　居民貸款穩增 搶搭房貸優惠末班車

　　居民貸款當月新增236億元,今年以來首超企業貸款增量,前者與後者之比約為2:1。而在勢頭增長最猛的6月,兩者之比約是1:5。

　　儘管新公佈數據中未提及居民貸款增量的具體構成,但房貸仍被銀行業人士普遍視為毫無懸念的增長主力。對此,銀行業人士表示,一方面是由於上半年樓市交易活躍,之前申請的貸款到七月才開始放款。另一方面,相信與部分銀行信貸增長壓力仍較大有關。

　　銀行業人士預計,由於七月下旬,在監管部門連番警示下,二套房貸門檻才開始普遍提高。受成交量和信貸收緊效應滯後顯現影響,到8月個人房貸回落才會比較明顯。

　　資金搬家入市 存款增量創今年最低

　　值得注意的是,股市回暖引發的存款搬家潮在7月表現突出,居民和企業存款呈現雙下跌,分別負增192億元、450億元,人民幣各項存款增量創下今年最低紀錄僅3993億元。

　　受此影響,銀行整體人民幣貸存比也從上月65%微幅反彈回66%以上水平,但資金面仍較為充裕。

　　政策態度

　　央行:信貸增長支持經濟發展

　　昨日公佈的信貸數據顯示7月份人民幣各項貸款增加3559億元,新增信貸環比大幅減少,投資者因此擔心這將影響到此前充裕的市場資金面。

　　對此,央行有關方面負責人在接受新華社記者採訪時表示,我國銀行貸款投放通常呈現出季節波動特點:從全年看,貸款往往是上半年多、下半年少;從季度看,3月、6月、9月等季末月份新增貸款往往較多,4月、7月、10月等季初月份新增貸款往往較少。

　　“從規模上看,今年7月新增貸款雖不如今年前幾個月,但仍大大超出前7年當月的平均水平。”這位負責人説。

　　這位負責人指出,從貸款投向來看,今年7月居民戶貸款同比多增1887億元,中長期貸款同比多增3404億元,而票據融資同比多減2749億元,貸款結構明顯改善。

　　“總體來説,信貸增長保持了適度寬鬆貨幣政策的連續性和穩定性,有力地支持了實體經濟的發展。”這位負責人説。

　　證監會:急批四隻基金“救市”

　　在股市連跌多日後,證監會開始釋放積極的政策信號——近日,在沉寂半個月後,證監會再度密集批准發行4隻新基金,其中包括兩隻主動型股票 基金和兩隻指數基金。市場關於管理層放緩新基金髮行的擔憂終獲釋然。

　　而此前兩周,新基金批文發放曾明顯減緩。7月下旬,在兩天4隻基金獲批的密集態勢後,半月來未見一隻新基被放行。

　　與此同時,市場還曾傳言,由於申報太過集中且産品同質化傾向明顯,有部分指數基金被監管部門“勸退”。證監會暫停審批指數基金的傳聞也曾被市場視作大跌的“元兇”之一。

　　新基金放行速度被市場視為一種政策信號,而新基金的密集獲批,也將切實為市場提供源源不斷的後續“彈藥”。

　　據統計,7月共有8隻股票方向基金成立。而目前,尚有16隻股票方向基金正在或獲批發行,其中,14隻為股票基金,2隻為混合基金。

　　按7月成立的8隻股票方向基金平均每只募資規模52.59億份、股票基金倉位八成、混合基金倉位六成保守估算,7月新成立的基金以及16隻近期將成立的新股 票方向基金將為市場提供約957億的“陽光資金”。

　　投資意願

　　調查 近四成投資者考慮增加投資

　　新基金髮行勢頭依然旺盛,可在經歷了連日下跌後,基民對新基金的認可程度是否會大幅降低,使新基金大量資金支援後市成為泡影？

　　中登公司 昨日最新公佈的數據顯示,在上周市場出現明顯調整後,基民入場熱情略有回落,但仍處近期高位。上周,基金新增開戶數為10.1萬戶,此前一週開戶數為12.4萬戶。

　　由國投瑞銀基金日前對4400多名投資者的調查顯示,在3000點之上,A股投資者心態較年初更加樂觀,大部分投資者表示,會增加投資。而在投資的過程中,基金、股票等高風險産品仍是大多數投資者的首選,少部分投資者會選擇借款的方式來進行投資。

　　投資策略

　　如何選擇指數基金

　　隨著昨日兩隻新指數基金的獲批,指數基金的隊伍已擴展到26隻。其中,僅跟蹤滬深300指數的就有9隻。在此種情況下,投資者該如何挑選呢？

　　好買基金分析師曾令華建議關注跟蹤偏離度和費率。曾令華表示,由於完全複製型基金的根本目的就是儘量貼近標的指數的走勢,原則上,跟蹤誤差越小,指數基金就越成功。因此可以考察相關基金最近三個月日頻率的跟蹤誤差。

　　此外,管理費、託管費作為基金運作的成本,會直接影響基金的收益率,進而影響基金的跟蹤偏離度。

責編：程振宏