買股票基金應關注"相對價值"

　　今年以來A股市場持續反彈，在“賺錢效應”帶動下，股票型基金髮行不斷升溫，首發募集規模也屢屢被刷新。證券業內專家表示，在成熟市場受到認同的“相對價值”理念，值得中國基金投資者關注。

　　所謂“相對價值”理念，其核心是強調股票內在價值與股票價格的差異，強調可比公司之間的相對估值，而非絕對估值，並以發展的眼光進行動態估值。統計顯示，今年前4個月普通偏股型基金首發募集規模一般在20億元左右，5月份平均首募規模增加至38.72億元，而6月已經結束募集的7隻基金平均募集金額達到了42.85億元。

　　據悉，美國市場上相對價值基金和絕對價值基金有著完全不同的投資策略和風險收益特徵。相對於絕對價值基金，相對價值基金在大部分時間內都能夠超越比較基準，獲得良好的投資收益。

　　國泰君安研究員吳天宇表示，國內外實證結果顯示，價值型股票的長期表現優於成長型股票，價值型基金往往能夠成為基金投資中的“長跑冠軍”。

　　聯合證券研究員冶小梅則認為，在趨勢行情中，股票的估值優勢與安全邊際難能可貴。目前A股市場消費類等一些具有相對估值優勢的板塊已經開始具有突出表現，從這個意義上來説，強調“相對價值”的基金應該擁有較好的投資空間。

責編：肖成迪