貨幣政策轉向還遠未到時候

　　隨著股市和樓市的崛起，一些經濟學家開始擔心通脹，主要理由是貸款太多，流入到股市和樓市；國際大宗商品特別是石油、鐵礦石、黃金開始飆升，因此，應當改變反通縮的貨幣政策，改為反通脹的政策。

　　但是，5月份數據表明，我們離通脹還遠著呢。CPI、PPI同比仍呈現雙下降，進出口貿易仍不樂觀，現在仍處於消耗過剩産能、通貨緊縮期。實質上，經濟正常活躍程度CPI應當在1%和3%之間，小于1%經濟其實就很冷了，何況現在的CPI、PPI都還是為負的。

　　最近出現通脹的預期，應當説是一種正常的現象，有通縮就有通脹，只是時間早晚的事情。只要不是較為嚴重的通脹，如果CPI數據在3%以下，我們都應當為之歡呼的。

　　很多人對原油價格的飆升感到恐懼，認為會使得我國的CPI數據再度飆升。其實，原油價格飆升和2008年上半年一樣，都是國際資本炒作的結果，這裡不排除輸入性通脹的可能性，但這種輸入性通脹只能是結構性的，而非全面性的。

　　樓市的成交量大幅度的反彈並具備可持續性，主要是因為剛性需求的集中釋放，資産為王時代到來之後一些投資性的需求進入的結果。

　　股市的長波反彈是因為A股市場跌得太慘，是對前期慘跌的正常修正。

　　股市和樓市的崛起，實質上是民眾對經濟恢復的信心的體現，而從歷年的數據來看，樓市和股市是經濟先行指標，樓市和股市信心的恢復，標誌著經濟走出陰冷的時節。但是，不能因為樓市和股市起來了，就認為有泡沫。那些泡沫主義嚴重的人，是該換換思維了。

　　諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯特蒙代爾指出：“中國人多消費一些，中國經濟會更好一些，從而抵消通貨緊縮的影響，把物價水平拉回到每年2%或3%的增長速度。”可見，蒙代爾認為，要防止通縮，CPI在2%或3%的增長速度是正常的，我們現在的CPI還是負的，就開始反通脹，豈不是笑話。(朱大鳴)

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責編：金文建