劉景德

　　近期我國股市再度陷入低迷狀態，人們都希望能有利好政策出臺來扭轉目前股市的頹勢。日前有關經過修訂的《證券法》頒佈的消息，一度引起市場人士的普遍關注。《證券法》修訂不是一個能立即扭轉股市低迷的利好，但它為證券市場穩定發展提供制度保障，為證券市場的穩定發展提供了一個非常好的法律框架。

　　筆者認為，我國股市已經持續低迷了5年時間，其中很重要的原因就是投資者信心受到嚴重挫傷。而《證券法》修訂將保護投資者特別是中小投資者的合法權益提高到前所未有的高度，這將恢復股民因股市制度的種種不完善而喪失的信心，給股市帶來長期利好。這個利好的作用暫時還難以顯現出來，但隨着時間的推移，新《證券法》實施可能為股市帶來難得的機遇。

　　首先，新《證券法》拓寬了市場邊界，完善了市場機制，為資本市場制度創新和産品創新提供發展空間，産品創新將為投資者提供更多的投資渠道；其次，拓寬了進入股市的資金渠道，這樣國有企業的資金和銀行資金都可以通過合規的方式進入股市，這對緩解目前股市資金緊缺的狀況十分有利。

　　一旦場外資金源源不斷進入股市，將推動我國股市出現恢復性上漲，對恢復市場人氣將起到重要作用。

　　另外，《證券法》修訂後，在證券發行、交易和證券監管等各方面都體現了“保護社會公眾投資者特別是保護中小投資者合法權益”的基本原則，這將恢復投資者因股市制度不完善而喪失的信心；還有，目前股市持續低迷，應該説物極必反、否極泰來，新《證券法》頒佈可能為我國股市帶來掀起牛市行情的新契機。

責編：劉子瑜