市場大環境今非昔比昔日40億傾巢不及今日5億之功

"當初g寶鋼用40億元鉅資護盤都沒能做到的事，在近期卻輕而易舉地完成，這首先要歸功於市場大環境的變化。"

昨天，對於鋼鐵股龍頭g寶鋼(600019.sh)來説是個值得紀念的日子。經過3個月的上漲，其股價終於重新摸到當初股改承諾的增持價4.53元，需要指出的是，這是自去年9月2日跌破該增持價之後，近8個月來首度觸及該價格。市場人士認為，鋼鐵股價格的全面回歸，一方面來自於鋼鐵行業景氣度的重新復蘇，而另一方面也來自於市場整個大環境的好轉。

昨天，g寶鋼在圍繞4.38元整理之際突然發力，在量能的配合下一度推高到4.57元，雖然尾盤有所回落，最終以4.50元報收，但重返4.53元增持價的趨勢已經形成。昨日成交4.91億元。

"當初g寶鋼用40億元鉅資護盤都沒能做到的事，在近期卻輕而易舉地完成，這首先要歸功於市場大環境的變化。"金信證券研究所于立婷指出，"去年8月末護盤時，當時的市場對股改能否順利完成還沒有形成統一的認識，g股復牌後的大幅貼權更加重了市場的擔心。尤其重要的是，當時在g廣控(600098.sh)等股改個股增持價形同虛設的情況下，g寶鋼護盤難度空前加大。"

"而與當初不利形勢形成鮮明對比的是，目前市場環境已經有所不同。在股改總市值以及股改家數雙雙超過60%的情況下，股改將順利完成已是大勢所趨，市場對其認同度也是空前高漲，在這種氛圍下，很多g股復牌後的大幅填權對g寶鋼的價值回歸形成了支撐。"

在此期間管理層不斷向投資者透露出呵護、扶持市場的意圖表露無遺，這大大提升了投資者對未來市場的信心。

在市場大環境不斷向好的有利局面下，鋼鐵行業自身狀況的改變也為g寶鋼股價的回歸增添了動力。

北京首放分析師陳志指出，在去年第三季度的時候，鋼鐵行業不僅鋼價不斷下調，而且包括鋼鐵在內的建材、水泥等諸多行業受宏觀調控影響依然沒有結束的跡象，這使得基金等機構投資者對鋼鐵行業再度謹慎，減倉嚴重。"但這種局面卻在今年第一季度悄然發生變化：鋼鐵行業利潤總額2月份環比增長19.6%，這是10個月以來環比持續下降後的首次增長，與此同時，2月份的行業總産能也創出了歷史新高，這是在宏觀調控前都沒有取得的，這些都為鋼鐵行業景氣度依然維持在高位而沒有快速回落提供了佐證。"

值得注意的是，在這種大行業背景下，外國鋼鐵巨頭一年多來對國內鋼鐵上市公司此起彼伏的並購，如國際鋼鐵巨頭米塔爾對華菱管線(000932.sz)和包鋼股份(600010.sh)以及阿賽洛對萊鋼股份(600102.sh)的收購，也在不斷改變國內機構投資者此前對鋼鐵行業的看法。

德鼎投資朱澄宇指出，目前我國鋼鐵企業的市盈率仍低於國際同行業上市公司，國內鋼鐵企業的價值有被低估的嫌疑。隨著2006年國內鋼鐵企業並購行為的進一步加劇，當前投資鋼鐵行業上市公司仍有一定的機會。

 李晶     第一財經日報  

責編：劉子瑜