房地産信貸控制之擺似乎又要擺回來了。

　　在經過2005年房地産貸款增幅的急速下降後，央行對房地産業的語氣也已顯鬆動，更有銀行已在悄悄擴展房地産信貸規模。近日一些隸屬關鍵部門的研究者發表觀點稱房地産金融風險被高估，因此坊間流傳房地産信貸有望放鬆的消息。

　　央行連發三份報告 對地産金融態度

　　最近兩周內，央行接連發佈2005年第四季度貨幣政策執行報告以及北京和上海兩大城市的金融運行報告，三個報告對房地産業的措詞都有所緩和。

　　央行貨幣政策報告披露，2005年末，房地産貸款餘額為2.77萬億元，同比增長16.1%，增幅比上年下降12.6 個百分點；全年個人住房貸款比年初增加2444億元，同比少增1629億元。

　　報告認為，個人住房貸款增長減緩，既是多年高速增長後的正常調整，也反映了房地産宏觀調控措施在發揮作用。但央行表示，“考慮到消費需求在國民經濟中的重要作用，應對其進一步變化趨勢予以關注。”

　　北京、上海兩個房地産調控重點城市的金融運行報告也格外引人注目。

　　北京金融運行報告顯示，2005年北京房地産開發投資增長3.5%，增幅比上年急落19個百分點。央行在肯定房地産宏觀調控政策效果的同時也不無憂慮地表示，“作為北京市經濟的支柱産業，房地産開發投資下降幅度過大，值得關注。”

　　央行對北京樓市的表述與此前一年大相徑庭。2004年度北京市金融運行報告對北京房地産信貸的表述是，“北京市的銀行業信貸風險很大程度上集中于房地産業，房地産市場波動對銀行信貸資産質量有重大影響”。

　　處在宏觀調控潮頭的上海房地産信貸下降的勢頭要更猛一些。央行上海分行公佈的2005年上海市金融運行報告稱，上海全年個人住房貸款增加199.4億元，同比少增529億元；個人住房貸款連續6個月負增長，7至12月累計減少117億元，導致個人消費貸款在全部貸款中的佔比出現回落。

　　同樣，央行上海分行的報告沒有再提房地産信貸風險，而是對房地産交易量保持低水平運行的情況進行預警。

　　分析人士解讀這三個報告認為，央行目前對房地産業的態度已轉為“觀望”，房地産信貸政策放鬆的可能性增大。

　　既得利益非常強大 房地産信貸要放鬆？

　　其實一些銀行已經放鬆了房地産信貸的控制。記者了解到，農行從去年底就啟動房地産信貸的擴展步伐。不過，據央行發佈的《2004中國房地産金融報告》，農行的房地産開發貸款是四大國有商業銀行中質量最差的，其不良貸款率達到了16%。

　　儘管如此，一些研究者還是開始為房地産業搖旗吶喊。國家發改委宏觀經濟研究院陳洪波近日發佈研究報告稱，我國的房地産金融風險並不高。他認為，房地産金融風險並不高，但社會上卻對此有著較大的誤解，而這種誤解也影響著房地産金融政策。

　　與陳洪波同屬發改委宏觀研究院的徐波也發佈研究報告稱，一系列金融管制政策的作用下，我國房地産業快速發展的勢頭已受到嚴重影響，市場開始出現整體性下滑，政策作用已然顯現。銀行房地産開發貸款的收縮，使房地産開發企業面臨著巨大的資金壓力。

　　陳洪波認為，2003年以來，國家對房地産市場調控採取了相對嚴厲的金融管制政策。金融支持力度下降導致市場出現整體性下滑，房地産業快速發展的勢頭受到影響。

　　他的研究報告呼籲國家給予房地産業長期穩定的金融支持政策。

　　其實，房地産業內許多人都知道，陳洪波就是房地産REICO報告的編寫成員。早在去年11月發佈的2005年REICO報告就稱房地産信貸風險小。因為該報告受房地産商資助，其獨立性受到了媒體的質疑。

　　放鬆房地産信貸的呼聲還出自於這樣一個出發點：解決水泥、鋼鐵等行業的産能過剩問題。多年來，汽車和房地産業被視作拉動內需的兩大動力。在一些專家看來，解決産能過剩需要鬆綁房地産業。

　　國家信息中心戰略規劃處處長高輝清就認為，房地産行業拉動內需效果顯著，為消化産能過剩，銀行信貸政策在調控的基礎上有可能適度放寬。

　　這一觀點受到摩根士丹利亞洲首席經濟學家謝國忠的激烈反駁。一直認為中國房地産業存在巨大泡沫的謝國忠認為：“重新刺激房地産發展的政策，只不過提供了一個藉口，讓銀行的貸款變為投機者的利潤，而將一撥壞賬留給中國普通百姓來消化。”

　　業內人士指出，由於房地産開發貸款增速的大幅下降，實力不強、負債率較高的中小房地産企業日益面臨資金緊張的問題。這也是最近房地産業界鬆綁呼聲漸高的原因。

　　“我不排除這種（重新刺激房地産發展）政策出臺的可能。既得利益可能非常強大，這種力量並不能輕易被忽視。”謝國忠説。記者:趙江山 李佳鵬

責編：福偉