投資黃金 是機遇?是風險?

央視國際 (2002年11月12日 13:51)

　　國際金融報消息：由於金價長期疲軟，波動幅度通常非常之小，國際遊資很難從價格的波動中獲得投機收益。加上黃金沒有生息功能，長期持有黃金機會成本極高，這就導致長期持有黃金非但不能增值，連保值都很困難，貶值的風險倒是不小。要想從黃金身上獲利，惟一的機會就是金價的波動，而國際黃金市場的金價長期以來都是死水微瀾，時間一長，黃金交易市場成為被人遺忘的角落就是很自然的了。

　　國際金融市場上黃金長期被人冷落，中國境內金融市場黃金交易長期以來更是銷聲匿跡。眾所週知，由於各種原因，中國境內對黃金實行管制政策已長達半個世紀之久，不僅管制相當嚴厲，而且延續時間太長，從黃金的生産到流通甚至一直到消費的全過程都是有管制的。禁錮時間太長，現在一朝開放，可以説，境內投資者對黃金投資是相當陌生的，對黃金的國際市場行情，對黃金的波動軌跡和金價的變動趨勢以及什麼因素會引起金價的劇烈波動、什麼價位可以進場、什麼價位應該套現等等，都是知之不多的。

　　換言之，黃金市場的開放，對境內投資者而言，絕非天上掉餡餅的大好事，充其量只是多了一種投資方式而已。投資黃金，做得好當然可以賺錢，問題在於怎樣才能做得好。做不好，虧損是必然的而且將會是比較嚴重的。投資黃金的風險並不會比投資股票和外匯小，對此，準備投資黃金的投資者一定要有充分的心理準備和對嚴重虧損的承受力。

　　上海黃金交易所10月下旬開始的只是黃金的現貨交易，期貨交易還不能做，而國際金融市場的黃金交易是以期貨為主，現貨交易只佔整個黃金交易很小的比重。現貨交易從某種意義上看，難度比期貨交易要大，期貨交易畢竟只是對黃金價格中長期走勢從趨勢上加以判斷，看不準時可以不做，判斷錯了到期可以犧牲保證金為代價不實際交割。但現貨交易是短線行為，一旦發生判斷錯誤，虧損立即産生，沒有任何迴旋餘地。因為黃金價格相對匯率或股票頻繁的波動而言，波動畢竟要少得多，波幅也要窄得多，一旦在高位套住，等待解套的時間將是非常漫長的，除非及時止損，也就是認賠出局。

　　黃金價格的變動，雖然不像貨幣匯率的變動那樣對政治、軍事事件高度敏感，但任何大的突發政經事件還是會通過貨幣市場、資本市場的波動傳導到黃金市場從而引致金價的波動。市場實際情況表明，黃金價格的變動與貨幣匯率的變動相比往往有一段滯後期，與資本市場特別是股票市場的變動相比也有一段滯後期，而且長期以來與貨幣市場和股票市場的變化趨勢是呈負相關的。（中國銀行國際金融研究所 盧民鋒）

責編：楊飛洋