文俊精細張茵大膽

    每當提及理文造紙，投資者總喜歡將他與全國第一大造紙商玖龍紙業（02689）作比較。談到玖紙董事長張茵，李文俊認為，他們兩人的作風大為不同，「玖紙産能大過理文，要管理規模如此大的工廠一點也不易，而且張茵比我大膽些，較為進取，她有膽量不斷擴大産能，算是行內的表表者。相反，我的優點在於精細化管理，每噸紙的成本多了千分之一，我會馬上知道，翌日立即處理問題，因為理文擁有很好的計算機管理系統。」

    李文俊坦言，相對張茵的勇猛進取，自己傾向於較保守，力求公司負債不要太高，因為不想將辛苦賺來的錢全部給銀行還債，而且負債若超過一倍，壓力會過大。截至去年12月31日止，理文的凈負債比率為58%，較去年3月底的65%，下降7個百分點。

    生産環節勝同行

    雖然兩者營商風格迥異，但李文俊對自己公司的産品卻充滿信心，「説起牛卡紙質量，我認為理文始終比較好。當然在競爭環境下，大家都會進步。」

    不少人認為，內地造紙業的高峰期已過，而且正面對供過於求的問題。李文俊指出，競爭是永遠存在，因為不少公司眼見理文賺錢，便想加入造紙業，但理文從不怕競爭，因為理文在每個環節都做得比同行略勝一籌，最壞的時期亦能每噸凈賺300多元，讓人羨慕。「若有天每噸紙利潤跌到200元，理文仍然可以捱下去，但那時肯定很多同業已無力支撐下去。」

    他指出，由於環保問題，現在內地從事造紙業的入門門坎已提高很多，令不少人卻步。「投資造紙廠一年的投資開支多達10至20億元，投資額如此巨大，不少人寧願拿這筆鉅款去買地炒樓，回報會更高更快，加上這幾年淘汰了不少中小型紙廠，行業競爭對手大減，未來2、3年行業將會健康發展，所以對行業充滿信心。」

    談到未來發展，李文俊透露，將在全國設立更多廢紙回收點，並在當地建紙廠，之後在當地銷售成品紙，可減省運輸費，因此未來毛利即使不升，至少也不會下跌。他説，現時理文的管理層已很成熟，能夠以「倒模」形式在全國設新廠，而新廠生産的成品紙質會與東莞廠相同。

    由於集團負債率較低，理文選擇適時增加産能，目前江西及重慶工業園分別加緊建設年産量35萬噸及30萬噸的紙機生産線，預期今年底及明年6月投産。在海外方面，隨著越南、緬甸、老撾等國家的輕工業興起，理文啟動了越南造紙機項目，以起到投資分散作用。同時，他強調，集團將繼續嚴控成本及加強資本良好運作，並計劃每年擴展兩台造紙機，産量約75萬噸，為期4年，直至集團産能達至1000萬噸。