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不對稱減息 內銀再受壓
人行不足一個月內再度減息，出乎市場意料之外。市場人士多數預期人行7月會下調存準率，而之前官方媒體《中國證券報》文章亦預測人行最早會在本週下調存準率。
息差下降
人行6月7日宣佈存貸利率同時下調0.25個百分點，且啟動存款利率向上浮動區間，將金融機構存款利率浮動區間的上限，調整為基準利率的1.1倍；並將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.8倍，此舉被視為利率市場化的準備。
今次人行將一年期存款基準利率下調0.25個百分點、一年期貸款基準利率下調0.31個百分點，屬不對稱減息，料內銀息差將再次受壓。
另外，今次人行亦同時宣佈，自7月6日起將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.7倍。雖然商業銀行未必會對客戶貸款利率進行下調，但人行新規顯示內地利率市場化進程加快，對內銀投資情緒影響負面。
盈測削減
自6月7日人行意外公佈存貸款基準利率可浮動後，各間大行陸續調低內銀明年盈利預測，昨日高盛及瑞銀更同時調低內銀明年盈利預測及目標價。高盛昨日報告中，將2013年內銀凈息差平均下調13點子，盈利預測則平均下調5%，不過該行認為目前內銀估值已經跌至谷底。
在息差持續受壓的大環境下，料內銀短期仍會跑輸大市，投資者只宜在低位吸納股息率較高的內銀。
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