萬馬電纜發行價格為11.5元 市場人士認為被低估

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　　□ 本報記者 趙家福 許潔

　　浙江萬馬電纜股份有限公司（萬馬電纜， 002276）今天公佈了網下配售和網上發行定價的公告，網上交流會將於今日下午2點至5點在中小企業網路演中心舉行。

　　萬馬電纜6月25日至6月29日在北京、深圳、上海分別舉行了現場的路演推介活動，得到廣大機構投資者的熱切關注。萬馬電纜上市發行數量為不超過5000萬股，其中，網下配售數量為1000萬股，佔本次發行數量的20％；網上發行股數為發行總量減去網下最終發行量。本次網上發行的申購日就在明天，申購簡稱為“萬馬電纜”，申購代碼為“002276 ”。

　　公司和主承銷商根據初步詢價結果，以累計投標的方式，綜合考慮發行人有效募集資金需求、承銷風險、所處行業、可比公司估值水平及市場情況等因素，協商確定本次發行價格為：11.5元/股。

　　此價格對應的市盈率及有效報價情況為：（1） 30.88 倍（每股收益按照2008 年度經會計師事務所審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以本次發行後總股本計算）；（2）23.16 倍（每股收益按照2008 度經會計師事務所審計的扣除非經常性損益前後孰低的凈利潤除以本次發行前總股本計算）。

　　平安證券投資銀行事業部執行總經理兼資本市場部負責人表示，此次萬馬電纜的發行定價採取市場化定價模式，根據詢價情況，價格在11.5元以上的為有效申購，參與本次網上申購的單一證券賬戶申購委託不少於500 股，超過500股的必須是500 股的整數倍，但不得超過40,000 股。

　　機構如此高漲的認購熱情緣自萬馬電纜的投資價值。萬馬電纜將從國家出台的擴大內需4萬億投資計劃中直接受益，國家電網和南方電網09年的投資預計較08年增幅將達到15％，在軌道交通方面，國家將投資2萬億。而公司75％左右的銷售正是來自於國家電網公司及軌道交通、鐵路、石化等行業大客戶，需求的旺盛必將推動公司高速的增長。

　　萬馬電纜是國內少數幾家能生産110KV高壓交聯電力電纜的企業之一；公司220KV的超高壓電纜也已試製成功正挂網試驗，即將鑒定投産；而2500mm2大截面電力電纜為國內首創。

　　市場有關人士表示：與萬馬電纜的合理價值相比較，萬馬電纜確定的發行價格偏低。

責編：王玉飛