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海外市場漲勢兇猛 A股為何紋絲不動？

CCTV.com 2008年10月29日 16:06 進入復興論壇來源：上海證券報

　　近期周邊股市接連暴漲，A股終於在昨日表現了一下，滬指漲了2.81％，然而今日又殺了個回馬槍，股指大跌2.94％，再創本輪行情的收盤新低。近期A股和港股聯動性非常強，都是在午盤，昨日是直線拉升，而今日港股高位回落後A股便是直線跳下，很明顯A股主力短期已經失去方向感，伴隨着國際市場風雨飄渺。

　　首先從估值的角度看，儘管目前的平均股價跌破了6元，和高點相比已經回落了不少，但是和歷史低點的998點4.71相比還高出一些。目前的市盈率和市凈率水平也相對較低，但和海外市場和港股比明顯還高出不少。就拿A股和相關H股簡單對比，溢價又出現明顯上升，簡單的道理就是在十月風暴中港股比A股跌的兇猛，自然已經暴跌了七成的A股在港股面前依然沒有估值的吸引力。主力見風使舵也就非常明顯。

　　其次，經歷了瘋狂的下跌之後，基金主力的倉位下降到歷史最低，同時在流通籌碼中的佔比也是相對較低，話語權不如牛市來的響亮，何況各基金公司之間存在分歧，都是殘兵敗將的一堆套牢籌碼，有心做多也恐怕力量不足，可況還遇到了大小非這個天敵，説的秀一點就是金融資本還要看産業資本的臉色。多次做空的保險資金近期被拉上政治高度要求進場，但資金介入還是細水長流，估計還需要漫長的時間，一直觀察的社保資金還沒有動作，這或許是機構反擊的重要信號。各大游資的參戰資金數量由億的級別減少到千萬級別，充分説明了對於當前市場保持謹慎的態勢，既然群龍無首，那就看看人家怎麼表演吧。

　　近期美股的表現對於第二天全球市場的影響力減弱，相反，其他市場的表現還影響美股的開盤。很明顯金融風暴已經擴散到其他地區，或許受害最深的並不是美國，而是其他地區，簡單的看救市資金其他地區都是美國的好幾倍呢。作為目前有實力能夠拉一把美國或者歐洲的中國，A股保持不動是否也意味着還有什麼重要政策要出臺呢？

　　技術上5天線依然壓制股指上行，在趨勢沒有擺脫前還是等待觀望為主，密切留意各位積極信號的産生。