“經濟珍珠港事件”再回放:雷曼五日倒閉真相

    一家擁有158年曆史的投行，在短短五天就倒掉了。沃倫巴菲特説，“這是一次經濟的‘珍珠港事件’。”

    這不是好萊塢電影裏的鏡頭，而是剛剛發生在華爾街的活生生的現實。

    這家跨掉的投行就是雷曼兄弟。而雷曼兄弟的倒掉，讓整個美國的金融危機提前引發。因而，雷曼兄弟公司董事長兼CEO理查德?富爾德對媒體説：“我每天晚上都醒來思考，自己當初是不是可以做得更好。這種痛苦將一直陪伴我的余生。”

    一位金融界人士分析説，雷曼原本有機會逃過一劫，然而外部金融體系“食物鏈”的斷裂以及領導者的判斷失誤，最終決定了它的走向──“死亡”。

    摩根大通釜底抽薪

    雷曼兄弟最終的破産並不是偶發的，其實是持續13個月的信貸危機中的必然性事件。

    今年夏天，由於補充因不斷加劇的房地産相關損失而耗盡的資金，雷曼已開始顯露疲態。8月，隨着投資者壓低雷曼的股價，雷曼面臨困境的傳言開始流傳。

    到了今年的9月10日，摩根大通在雷曼兄弟陷入困境之時，用50億的抵押將雷曼兄弟逼向破産的邊緣。作為雷曼兄弟的“好夥伴”也是雷曼兄弟的“清算行”，“摩根大通給了它最後一擊。”

    雷曼CEO富爾德曾表示，2007年的時候，雷曼兄弟還沒遭遇到任何流動性的問題，直到今年的9月10日，即公司宣佈破産前五天，公司仍有410億美元的資本金。“我們有大量資本金維持運營……”富爾德説。並且，在當日的電話會議上，雷曼向投資者保證自己根本不需要新的資本，雖然此前一天雷曼的管理人員剛剛計算出公司需要至少30億美元新鮮資本。

    投資銀行的生存在很大程度上依賴於貸款機構和投資者的信任。然而此時，顯然很多投資者開始感覺到這家公司存在的風險，大量對衝基金客戶開始從雷曼撤離資金。

    摩根大通是雷曼最大的債權人之一，擁有約230億美元的債權。雷曼在摩根大通存放了大量證券作為抵押，但隨着次貸危機不斷惡化，這些抵押品的價值也在縮水。

    因此，摩根大通作為雷曼及其客戶之間的中間人，顯然比外界大多數人、甚至比穆迪等評級公司都要更了解雷曼的困境，他急於從雷曼的泥潭中自保，於是摩根大通要求雷曼提供50億美元的額外抵押品──即容易出售的證券，為摩根大通客戶所持有的雷曼貸款頭寸提供保護。

    加上雷曼的對衝基金客戶大量撤資，摩根大通要求提供50億美元的抵押品可謂是“釜底抽薪”之舉。於是兩家公司並未達成一致，摩根大通最終凍結了雷曼的資金賬戶，雷曼剩餘的現金在日常交易活動中迅速消耗，令這家有着158年曆史的華爾街老店元氣大傷。