央行決定從2008年10月15日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點；從2008年10月9日起下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整，這是央行年內第二次下調基準利率以及存款準備金率；同時國務院決定9日起對儲蓄存款利息所得暫免徵收個人所得稅。央行此舉會如何影響股市？
對此，銀河證券研究所所長滕泰認為，此次利率和存款準備金的雙降意味深遠，將進入一個新的貨幣周期，對A股將産生積極的影響。
銀河證券研究所所長滕泰表示，首先，此次利率和存款準備金的雙降不能孤立的來看，實際上央行此舉意味着國內一個新的貨幣周期開始，預計這個周期將會持續1-2年，在2009年年底之前，存款利息有望降至3％以下，存款準備金率有望降至13％以下，2010年更有望回復到正常水平──10％附近。至於節奏和幅度，將主要取決於幾個因素，一是國內經濟因素以及通貨膨脹的高低，通脹回落越快，降息空間越大，從目前看，預計cpi明年會在4％左右。另一方面，海外市場變化也將會起到推波助瀾的作用。當然，這種降息還要考慮到國內商業銀行的經營狀況。其次，此次降息將對中國股市産生積極的影響。一段時期以來股市的持續調整，其實一定程度上還是跟前期的貨幣政策調控有關。從這個角度出發，5.12的那次準備金率上調完全沒有必要。好在管理層亡羊補牢，為時未晚。結合9月份“三箭齊發”──來看，再次表明了政府維護金融安全、保持資本市場穩定的決心和標誌。此次利率和存款準備金的雙降，應該只是未來“政策流”的開始，後續應該還會有進一步的利好出臺。
不過，滕泰認為，當前中國股市的核心問題還在“大小非”，建議管理層還應繼續採取手段進行調控，比如設立“大小非穩定社會責任基金”。他表示，“大小非穩定社會責任基金”的入市將在穩定市場的同時，引導市場建立起長期投資和價值投資的觀念，有利於推動A股市場的逐步成熟。對於金融機構而言，則可以承擔社會責任，壯大資産管理業務。
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責編：韓文燕
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