業內人士認為今年社保基金收益或遜色於去年

　　業內人士認為，由於今年上半年股市震蕩下跌，全年社保基金收益可能難以與去年相比。相對於收益率，價值投資理念及規範運作對社保基金來説更重要。

　　今年收益率或下降

　　中央財經大學證券期貨研究所所長賀強指出，社保基金今年的收益可能很難達到去年的水平。股市震蕩，必然會導致社保基金投資於股票部分的資産收益降低。

　　“上半年股市以負收益居多，社保基金收益增幅無疑也受到考驗。”渤海證券研究所副所長謝富華認為，下半年股市行情並不明朗，要想達到去年的收益率顯然非常困難。除委託投資收益和指數投資收益會降低外，因為股票價格下降，股權資産收益也會下降。2007年，社保基金股權資産收益28.71億元。

　　此前經國務院批准，社保基金可投資經發改委批准的産業基金和在發改委備案的市場化股權投資基金。雖然社保基金投資日益多元化，但謝富華指出，股權投資周期較長，短期內收益不會體現出來。

　　價值投資的實踐者

　　目前，社保基金會在股票投資管理中，堅持審慎的資産配置，堅持公平、合理、擇優選擇投資管理人及託管人，堅持科學準確的績效評估和全面有效的風險管理。根據總體資産投資戰略要求，設計和開發投資産品，通過公開招標，在證券市場中選擇最適合的投資管理人來投資運作。

　　社保基金會作為委託人，對投資管理人的運作行使監督權，而投資管理人具有獨立從事投資決策的權利。社保基金會對股票資産採用委託投資方式，使得社保基金投資的主體由社保基金會變為市場中的專業投資管理人，並使得社保基金股票投資完全成為一種市場行為。“社保基金運作的規範性和穩健性有助於其追求長期利益。”賀強指出。

　　謝富華建議，要為社保基金提供更好的增值保值、堅持價值投資和長期投資的條件，比如推出股指期貨等金融産品，只有這樣才能使社保基金的收益較少受到市場單邊變化的衝擊。

　　“社保基金的投資理念增強了其資産安全性。”市場人士吳春龍指出，社保基金確立了中長期資産配置計劃，設定了股票和債券等各類資産的投資比例區間，這種比例控制為其在合適的時機進行倉位轉換提供了條件。過去幾年，社保基金理事會通過規範運作特別是通過紀律性再平衡，有效地降低了基金投資的風險，提高了基金收益。

責編：李菁