股指風雲突變 金融拔得頭籌

　　做多依據：

    一、權重板塊大象起舞

    隨着去年十月份股指下跌以來，權重股也已經出現大幅下跌，中國太保跌破發行價，中國石油在今日也靠近發行價格，中國平安、中國人壽、中國銀行、工商銀行等板板重股跌幅也已經超過50%。相對於這些上市公司的基本面，估值已經呈現出合理性，投資價值也將顯現。今日市場隨着權重板塊的反彈，股指也快速回升，中海油服快速漲停，工商銀行加速上行，中國平安、中國石油、中國銀行和中國神華等權重股也全面回升，權重股企穩反彈跡象顯現。

    二、人民幣匯率逼近“7”關口

    人民幣匯率已經無限接近7.0大關，周一至周五內連破四關，步入“6”時代已經指日可待。人民幣加速升值，三大板塊有望成為市場熱點：一是人民幣升值受益板塊，如金融、地産、資源、航空、造紙類；二是隱形資産價值巨大的板塊，三是業績大幅增長公司如消費品、商業地産類公司。個股方面有萬科、招商銀行、華聯綜超、華聯股份、廣州友誼和黃山旅游等。

　　做空依據：

    一、工業企業利潤增幅回落

    國家統計局昨天上午公佈的一項數據震驚了市場。前2月，全國規模以上工業企業利潤增速僅為16.5%，遠低於去年同期的43.8%，也低於某些機構預計的34%左右的增幅水平。數據顯示，前2月國有及國有控股企業實現利潤1405億元，甚至還下降了5.6%，而去年同期的增速還高達49.3%。相比於前兩年上市公司業績得高速成長，一季度報告可能會比較難堪，從而降低相應得估值水平。

    二、流動性會繼續收緊

    今年信貸獲得的窗口指導將會越來越多。2008年中國經濟“內困外擾”，我們可能將面臨全球通貨膨脹、全球經濟發展減速。因此，央行仍需大力加強公開市場操作來收緊流動性，不斷上調準備金率降低回籠成本。通脹壓力下，適當加息降低通脹預期也是毋庸置疑的選擇。此外，降低信貸的窗口指導也將貫穿全年。

　　一目了然：

    周五大盤先抑後楊，在利好傳聞的刺激下，金融、地産等超跌藍籌股紛紛大漲甚至漲停，投資者開始走出恐慌陰影。大盤要持續反彈，還需要政策利好的落實及投資信心的逐漸恢復。周一看漲。

責編：韓文燕