央行將根據變化動態微調貨幣政策

　　“經濟復蘇是一個曲折過程”

    央行稱，目前出現的部分正面信號是否意味著經濟衰退已結束尚待觀察

    對於全球經濟的判斷，央行認為此次全球性金融危機的根源複雜、波及範圍廣、破壞程度嚴重，目前出現的部分正面信號是否意味著經濟衰退已經結束尚待觀察。央行表示，儘管經濟企穩的大趨勢已基本確立，但復蘇過程將可能是緩慢而曲折的。

    2009年上半年，隨著國際社會和各國大規模應對政策效果逐步顯現，以全球股市反彈、大宗商品價格回暖、消費者信心指數回升、工業生産下滑速度放慢為標誌，全球經濟衰退初步出現放緩跡象。但未來仍面臨許多不確定性因素，復蘇將是一個緩慢、曲折的過程。

    實體經濟方面，消費、投資、進出口、房地産、勞動力市場等尚未形成能推動全球經濟快速復蘇的動力；金融領域方面，金融機構資産負債表的修復、金融體系盈利模式的重建、金融市場功能的恢復都需要很長時間。此外，復蘇過程中仍然存在很多相互交織的風險因素，包括美元匯率、大宗商品價格走勢、非常規財政和貨幣政策對通貨膨脹預期的影響、保護主義抬頭等，這些因素與復蘇過程中不可避免的經濟和金融市場震蕩一起，將反復考驗市場信心，影響復蘇進程。

　　■現狀

　　上半年貸款利率持續下降

    2009年以來，金融機構中長期貸款快速增長。上半年，新增中長期貸款3.1萬億元，同比多增2.0萬億元。在信貸擴張的同時，銀行的議價能力降低，金融機構人民幣貸款利率持續回落。

    6月末，主要金融機構中長期貸款餘額14.5萬億元，增長36.3%，比上年同期高19.1個百分點。從産業結構看，新增中長期貸款投向第三産業的力度明顯加大，6月末，第一産業、第二産業和第三産業中長期貸款分別增長17.0%、23.4%和44.6%。從行業結構看，基礎設施行業中長期貸款快速增長。6月末，基礎設施行業中長期貸款增長42.4%，比上年同期高23.2個百分點。而房地産業中長期貸款增勢顯著回升。6月末，房地産業中長期貸款增長22.7%，比上年末提高6.8個百分點。上半年，房地産業中長期貸款新增3501億元，是上年全年房地産業中長期貸款增量的1.5倍。

    在信貸擴張的同時，銀行的議價能力降低，金融機構人民幣貸款利率持續回落。6月份，非金融性公司及其他部門人民幣貸款加權平均利率為4.98%，比年初下降0.58個百分點。其中，個人住房貸款利率持續下行，6月份加權平均利率為4.34%，比年初下降0.6個百分點。6月份，貸款實行下浮和基準利率的佔比分別為30.47%和33.70%，比年初分別上升4.91個和3.57個百分點；實行上浮利率的貸款佔比為35.83%，比年初下降8.48個百分點。

    一銀行業人士表示，今年上半年多為政府主導的基礎設施性貸款，這些借貸者風險低，同時各大銀行爭奪鉅額信貸市場，面對這些有限的優質項目銀行的議價能力降低。此外，為拉動消費，央行允許執行房貸7折優惠，這也拉低了整個貸款利率水平。

　　■舉措

　　央行擬進一步鬆綁民間投資

    雖然信貸投放大幅增加，但民間投資意願依然偏低。對此，央行昨天表示，將進一步放鬆投融資管制，啟動民間投資。

    “目前外需減弱具有中長期性，實現我國經濟平穩較快發展根本上還是要加快以擴大消費內需為核心的改革和結構調整，轉變經濟發展方式。”央行表示，下一階段有利於內需擴大和經濟企穩向好的因素仍比較多，投資和消費有望繼續保持較快增長。

    2009年第二季度企業家問卷調查顯示，企業家宏觀經濟熱度預期指數繼上季回升1個百分點後再升7.8個百分點，盈利能力指數比上季和上年四季度的歷史低值分別提高了10.4個和3.8個百分點，投資意願指數也出現回升。與此同時，國家較大幅度提高社會保障水平，推進醫療衛生體制改革，增加農業補貼，有利於提高居民消費傾向，促進消費增長。

    不過，影響國內經濟平穩較快發展的風險和挑戰依然存在。央行認為，世界經濟的復蘇仍面臨不少困難，實現復蘇需要較長的過程，外需嚴重萎縮對我國經濟的影響仍將持續，而內需回升的基礎還不牢固，特別是民間投資意願偏低，部分行業和企業生産經營情況還比較困難，經濟結構不合理、自主創新能力弱的問題依然存在。今年7月，央行行長周小川在一次演講中也透露，未來可能將把放寬民間投資準入範圍，作為一項政策出臺。

    中國社科院經濟評價中心主任劉煜輝表示，在經濟刺激過程中，政府投入是第一棒，主要投向於基礎設施建設，而民間投資則是經濟刺激過程中的第二棒，如果民間投資不接棒，之前的巨大政府投入的效果可能並不明顯，是否能激發民間投資的熱情是中國宏觀經濟是否能真正復蘇的關鍵。(本文來源：新京報作者：蘇曼麗)

責編：李二慶