第一觀察：中國公司並購海外資源 宜小不宜大？

　　中國鋁業公司6月5日確認，力拓集團董事會已撤銷對2009年2月12日宣佈的雙方戰略合作交易的推薦，並將依據雙方簽署的合作與執行協議向中鋁公司支付1.95億美元分手費。 中新社發 玉龍 攝

　　中新社北京六月八日電　題：中國公司並購海外資源 宜小不宜大？

　　中新社記者　趙建華

　　中鋁注資力拓遭遇的挫折，恐難阻止中國公司並購海外資源的“熱情”。只要有機會，手裏攥著大把鈔票的中國公司、投資者，依然願意接手陷入財務困境的國外資源性企業。

　　本週，一家名為智富能源的中國香港上市公司宣佈，他們並購印尼一座金銀礦的項目融資進展順利。印尼的這座金銀礦，原本屬於澳洲礦業公司(OZ)所有。OZ面臨財務困境後，智富能源開始融資，以便收購、經營這座金銀礦。

　　智富能源集團主席劉夢熊介紹説，並購過程中，為了減少阻力，他們高薪聘請了幾名原先在OZ就職的高級管理者。金額只有兩億兩千多萬美元的這一併購業務，已經獲得澳洲外商投資審查委員會審查通過。

　　在這起小宗並購案即將成功的同時，澳大利亞OZ的另外一位買家——中國五礦，卻正焦急地等待著並購成敗的消息。本月十一日，OZ的股東們將投票最終決定中國五礦競購方案的命運。

　　中國五礦發起的這起並購金額超過了十二億美元，是智富能源並購額的五倍多。中國五礦遭遇的阻力，也明顯大很多，並購方案被迫一改再改。

　　而比五礦並購額更大的另外一宗中國公司海外資源並購案——中鋁斥資一百九十五億美元注資力拓，則已被澳方明確拒絕。

　　四年前，另外一家中國公司——中海油對美國優尼科石油公司發起的競購額，跟中鋁競購力拓金額相差不大。在這起大宗並購中，中海油最終也同樣以失敗告終。

　　迄今，中國公司對海外資源性公司發起的大宗並購，遭遇的阻力依然未見減弱跡象。不管中國公司如何謹慎、低調，甚至割捨部分應得利益，超過一百億美元的成功大宗並購案，仍然少之又少。顯然，除了商業利益的博弈外，還有當地官方、民眾和輿論的考量與壓力。

　　相反，一些數額較小的並購項目，卻較容易通過審批。中金黃金以兩億六百萬美元收購一家加拿大金山礦業、華菱鋼鐵收購澳大利亞第三大礦業公司FMG五億多股票，中國公司已完成了為數眾多、規模相對較小的海外並購。

　　對這些小規模並購，投資者尤其是那些鮮能染指企業大宗並購案的投資者興趣濃厚。根據智富能源公佈的消息，儘管經濟前景仍不明朗，在不到一個月的時間裏，投資者打算購買的股票金額就已超過了預期。

責編：李二慶