內地投資者打新港股追逐市場熱點，科技網絡、遊戲、醫療等熱門新股備受關注，但由於港股市場破發普遍存在，平均回報和A股打新相差甚遠。

　　進入四季度，受季節性因素和港股行情轉暖等多重影響，香港新股市場迎來火爆場面，首次公開募股（IPO）發行速度有增快的趨勢。內地投資者在A股IPO暫停的背景下，失去打新股的機會，他們把眼光轉移到香港新股市場上，希望從中獲取一定收益。

　　科網、遊戲新股受追捧

　　湯森路透統計數據顯示，今年來截至11月20日，香港市場不含配售和介紹發行的IPO數量合計達到66家，融資金額達106.929億美元。從9月份發行速度開始變快，9月和10月分別有13隻和14隻新股發行，11月掛牌的新股預計或達20隻。行業方面來講，主要集中于網絡、科技、金融等。

　　內地投資者對於新股的追捧是A股市場一個很鮮明的特色，在IPO閘門遲遲未開的背景下，香港火爆的新股市場自然吸引了內地投資者想去分得一杯羹。國元證券香港副總經理楊翠華表示，今年來參與港股打新的內地客戶有顯著的增加，不論是從打新的客戶數，還是認購股票的數量以及參與認購的金額，都有大幅上升。中銀國際市場交易部主管白韌也表示，IPO項目多的時候，有港股投資經驗的內地投資者打新人數就活躍一些。

　　據白韌介紹，香港短炒新股的行為非常普遍，對於多數香港上市的新股而言，首日換手率在20%~50%之間。比如一家公司集資10億港元，可能第一天的交易金額就達到2億~5億港元，越小盤的股票首日換手速度越快，上市後的換手率也較高，甚至有小盤股首日交易額可能超過集資額，相當於100%的換手率，而且由於香港T+0的交易制度，存在一天內買賣多次的可能，盤子大的股票在第一天換手速度則相對慢一些。

　　“我們所接觸的港股打新投資者對於主板的新上市公司，短時間內不會拋售，中線或中長線持有，而那些創業板或者上市首日漲幅特別大的股票，投資者則會在首日拋出獲利兌現。”楊翠華告訴證券時報記者，“內地客戶港股打新更多的是追隨香港市場熱點，再根據企業所屬行業、規模、所處的區域和自身的財務狀況做出判斷，近2月科技、網絡遊戲、銀行和信貸金融等行業的關注度更高。”

　　農銀國際機構銷售Kenvin也表示，除了大熱的網絡概念股以外，內地投資者對於中小盤的醫藥科技、制藥、節能環保和可再生能源等概念都比較關注，都跟風認購相關股票。

　　港股打新不同於A股

　　“港股市場打新和A股打新最大的不同，就是香港的新股券商可以融資，投資者能利用孖展額度放大杠桿。”白韌説，“儘管目前利率比較低，孖展並不是特別的熱，從年內新股的表現來看，也不是特別有把握一定能賺，或者賺得很多，回報並不豐厚。孖展和新股認購超額倍數有關，比如受市場追捧的雲遊控股和博雅互動，超額認購超過100倍，參與打新的人分到的數量就比較少。此時應該計算孖展所付利息和申購新股所得回報的利差有多大，是否值得借貸打新。習慣用孖展的投資者才會頻繁操作，一般投資者不會太輕易去申購孖展額度，有內地投資者會視市場氛圍而定，市況好會進取一些，市況差的時候則沒有興趣。”

　　楊翠華表示，除了孖展不同以外，香港的新股破發可能性較A股而言概率大很多。根據國元香港的統計數據顯示，今年來截至目前，香港IPO數目合計有74家，上市首日破發的21家，佔比超過28%，上市首日漲幅超過10%的有14家，佔比達到19%。香港主板IPO上市首日的平均回報率3.7%，創業板的回報區間在2.8%~537%，上市首日的平均回報達到145%。同樣是打新，收益差距還是很明顯。

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