製圖：蔡華偉

　　去年四季度的回升主要來自房地産市場的活躍和基礎設施投資的增長，今年一季度的回落説明投資和消費都有所下滑

　　當前中國經濟增長的速度並未偏離正常軌道，我們的關注點應該儘快從速度轉到結構調整上來

　　中國經濟在2012年走出了下行、企穩、回升的曲線後，今年一季度GDP同比增幅又回了一下頭，從去年四季度的7.9%降到7.7%，人們的疑慮和擔心由是而生。

　　一季度投資和消費都有所下行

　　為什麼今年一季度經濟未能延續去年四季度的回升態勢？中國經濟景氣監測中心潘建成博士強調，“四升一降”並不能簡單理解成去年四季度經濟升上去了，今年一季度又降下來了。事實上去年四季度從三季度的7.4%回升到7.9%，幅度較大，今年一季度從7.9%回落到7.7%，幅度較小，總體來説現在的經濟狀況比去年三季度還是好的。

　　從工業數據來看，去年四季度的回升是由於重工業帶動了整個工業的上升，輕工業則比較平穩。而今年一季度工業下行的時候，是輕重工業同時都往下走。潘建成認為：“這説明去年四季度的回升主要恐怕還是投資帶動，今年一季度的回落可能説明投資和消費都在走弱。”

　　從中國經濟景氣監測中心的企業景氣調查數據看，去年三季度到今年一季度，除了工業之外，幾乎所有的行業當前的景氣狀態基本上都呈現波動狀態，去年四季度向上走了點，今年一季度向下走了點。其中，房地産相對特殊些，在去年四季度回暖之後，幾乎沒有明顯往下走。相對而言，批發零售貿易和社會服務業波動幅度大一點。最明顯的就是住宿餐飲業，今年一季度景氣狀況下滑非常大。尤其是與控制政府消費相關的住宿餐飲業銷售額，回落更加明顯。

　　在産能過剩背景下，投資增長對經濟增長的貢獻減弱

　　“四升”的原因，潘建成認為主要來自房地産市場的活躍和基礎設施投資的增長。去年四季度以來，房地産的成交面積和銷售額一直在波動上升，不僅促進了全社會投資的增長，也一定程度上帶動了消費的增長。例如，即便是在今年一季度消費景氣狀態有所回落情況下，傢具和家電消費增長還比較快。

　　另外一個原因是基礎設施投資增長的加快。“僅以鐵路和公路為例，去年四季度的鐵路投資接近全年的一半，公路投資接近全年的1/3，各地的機場、城市軌道交通、高鐵的建設也都在加快。”潘建成説。

　　投資為什麼在今年一季度出現回落？潘建成説：“我認為與製造業的投資持續回落有關。如果我們看投資增長變動曲線會發現，第一産業和第三産業投資增長都在加快，第二産業投資增長在回落，而且一季度回落在加快。我認為一季度的投資增長對經濟增長的貢獻減弱，主要是産能過剩背景下製造業增長明顯下滑造成的。”

　　我國GDP潛在增長率已下降到7.2%左右，只要今年速度不低於此就沒有大問題

　　習慣了中國經濟的高增長，人們似乎總會對低於8%的增長感到不安，總會覺得“慢”了。那麼，快與慢，究竟根據什麼來判斷？

　　國家統計局新聞發言人盛來運表示，從增長、就業、物價、收入以及結構調整方面的情況來綜合判斷，一季度儘管經濟增速小幅回落，但是總體來講是開局平穩、穩中有進，應該説7.7%的增速在目前這種世界經濟形勢下是不低的速度。　

　　在經濟學家看來，判斷我國經濟增速是快是慢、是否合理，最重要的根據是看經濟增長速率與潛在增長水平是否大體一致。潛在增長率，通常是指一個經濟體在特定時期內，各種資源得到優化和充分配置條件下所能達到的最大經濟增長水平。

　　中國社會科學院人口與勞動經濟研究所所長蔡昉認為，由供給方因素決定的潛在增長率，構成了對經濟增長速度的根本制約。“十二五”時期，我國GDP潛在增長率已經下降到7.2%左右。據國家統計局公佈的數據，2012年我國勞動年齡人口在相當長時期裏第一次出現了絕對下降。所以，“2013年增長速度是多少才算合適，就看需求與供給是否匹配，只要不低於潛在增長率就沒有大問題。”他説。

　　對今年後3個季度經濟的走勢，在中國經濟景氣中心的調查中，大多數經濟學者和企業家都預期，未來經濟會是平穩增長的態勢。

　　考慮到潛在增長率下降以及世界經濟曲折復蘇的背景，當前中國經濟增長的速度並未偏離正常軌道。許多學者都談到，我們應該把對中國經濟的關注，儘快從發展速度轉到結構調整上來。蔡昉説：“8%以下的GDP增長率是可以而且應該接受的。這樣的增長速度恰好符合中央的預期，即適當的低速度有利於加快轉變經濟發展方式，實現中國經濟增長的再平衡。”