本報記者 楊博

　　匯豐中國首席經濟學家屈宏斌日前接受中國證券報記者採訪時表示，由於本輪經濟復蘇非常溫和，今年經濟增速預計為8.6%，低於潛在經濟增速，因此通脹出現快速反彈機會不大，年內沒有加息的必要。

　　通脹風險可控

　　中國證券報：2013年中國經濟面臨哪些挑戰？

　　屈宏斌：2013年中國經濟仍將面臨一些挑戰，最主要的應該是外需。全球對中國産品和中國出口的需求仍將疲弱，出口形勢不容樂觀。去年12月出口增速的大幅反彈很難持續。根據目前種種領先指標以及其他因素，我們認為2013年中國出口增速很可能仍然保持在個位數，不會超過10%。中國經濟面臨出口不確定性的挑戰。這種不確定性首先來自於美國，即便暫時解決了“財政懸崖”問題，但美國經濟仍然會持續減速。歐洲經濟仍處於一個衰退的區間，儘管比去年降幅收窄，但仍然是負增長。其他主要新興市場國家需求也會放緩。

　　中國證券報：今年宏觀經濟政策會有怎樣的趨向？

　　屈宏斌：過去三個月，中國經濟見底後溫和回升的趨勢逐步明確。在面臨出口不確定性的情況下，2013年宏觀經濟政策的關鍵就是如何使經濟向好的趨勢得以延續，如何避免中國經濟回升趨勢出現反復，或者避免出現W型經濟復蘇的風險。

　　本輪經濟見底回升，主要是由於基建投資的加速。在前期逆週期調節政策的作用下，以基建為主的投資出現明顯加速，與此同時，房地産市場減庫存出現階段性改善，樓市出現企穩回升跡象。2013年如何確保基建投資能有一定的增速，同時維持房地産市場的基本穩定，這是決策層面臨的主要任務。

　　為了取得上述目標，我們認為在政策方面，貨幣政策要繼續保持目前偏寬鬆的力度，也就是保持社會融資總量適度的增速，這主要應通過降存準率和逆回購等數量型工具，可能不需要通過降息等價格型工具去調節。

　　在財政政策方面，我們認為去年財政政策執行的力度不夠，財政政策完全有條件、有空間在保持經濟穩定增長方面更加積極，更有作為。我們期待在結構性減稅方面、增加民生領域的公共投資方面，財政政策會有更大的力度。如果這些政策做得比較好，今年經濟儘管面臨挑戰，但仍有很大可能保持8.6%的增速。

　　由於本輪經濟復蘇是非常溫和的復蘇，這意味著通脹出現快速反彈的風險遠比2009年、2010年低很多，所以説通脹可控。這為政策保持寬鬆留下了空間。通脹出現快速反彈的機會不大，因此2013年沒有加息的必要。

　　樓市應維持穩定態勢

　　中國證券報：對未來房地産市場走勢有何預期？

　　屈宏斌：新的一年，決策層對房地産目標其實很簡單，就是維持房地産市場目前的基本穩定的態勢不變，防止房地産市場出現波動，比如房價出現快速反彈等風險。如果房地産市場出現大幅調整，將不利於保持經濟向好的趨勢。維持目前的狀況，是決策層和市場都願意看到的、最容易接受的一個狀態。

　　中國證券報：中國經濟的潛在增長率應該是多少？

　　屈宏斌：根據我們利用的各種方法和參照，以及其他機構的估算，未來幾年中國經濟潛在增長率應該在9%左右，相對於過去十年潛在增長率10%的水平有所下降。這種下降主要反映了人口趨勢産生的微妙變化。但我想強調，目前一些關於人口趨勢變化導致勞動力增速放緩，從而推動潛在增長率下降的説法是被誇大的。實際上，看一下過去十年10%左右的經濟增速裏面，來自勞動力數量增長的貢獻不到一個百分點，所以對這個問題應該客觀看待。綜合來看，正是因為預計今年經濟增速為8.6%左右，仍然處於潛在增長率之下，因此我們對通脹趨勢比較樂觀。

　　中國證券報：從匯豐的跨境貿易結算業務等來看，目前人民幣國際化的進展如何？

　　屈宏斌：人民幣國際化仍然處於加速進行的階段，無論是貨物貿易人民幣結算量，還是非貨物貿易人民幣結算量，包括資本項下結算都出現了明顯的不斷上升的趨勢。特別對一些客戶企業的調查反饋顯示，他們對跨境人民幣結算的意願越來越高。如果政策繼續維持支持態度的話，預計2013年人民幣貿易結算佔總貿易額的比例將進一步升高至15%以上，並且在未來三年內達到30%左右。