市場不需要大規模刺激 減稅成為重中之重

　　南方日報駐京記者 劉曉靜 實習生 戴蓮

　　“我國經濟下半年將觸底回升，全年GDP呈現‘U型’回升”，關於市場針對我國經濟會否出現“硬著陸”風險問題，清華大學中國與世界經濟研究中心給出了積極的答案。會上多位經濟學家指出，儘管我國經濟出現放緩，但隨著中央各項“穩增長”政策效應的不斷顯現，三季度我國經濟將企穩回升，且我國經濟將長期保持在7%—8%的增速，但市場不再需要類似四萬億的大規模刺激，減稅應該成為重中之重。

　　全年經濟將呈U型回升無“硬著陸”風險

　　受國際上歐債危機，國內房地産調控等諸多因素影響，在過去的半年中，市場上對我國預期的悲觀論調一直佔據主導地位，包括花旗、大摩、瑞信等投行也紛紛調低我國經濟增長預期，更有國際機構唱空我國經濟，發表“中國經濟崩潰”論，不過在中央一系列“穩增長”政策之下，我國經濟出現回暖，驅散了市場上關於經濟“硬著陸”的陰霾。

　　“根據我們的模型預測，中國經濟將出現U型回升的基本態勢”。清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵在會上指出，我國GDP增速將在2012年第二季度達到7.9%的低點後觸底反彈。

　　此前，中國銀行發佈的宏觀經濟形勢分析報告也持同樣觀點，認為二季度我國經濟將繼續探底，增速將比一季度明顯回落，但隨著各項“穩增長”政策效應的不斷顯現，預計三季度我國經濟將企穩回升，GDP增長將在8.2%左右，而CPI將繼續回落，漲幅預計在2%左右。

　　對於支撐這種反彈的因素，李稻葵指出，首先是國際形勢已經在一片混亂中出現了積極因素，出口增速全年將接近13%，貿易順差佔GDP的比重為1.28%。

　　“4月份以來，雖然歐債危機仍舊持續在向縱深發展，美國經濟復蘇緩慢，國際持續動蕩，但是從現行指標來看，JP摩根全球採購經理人指數持續回升，美國製造業數據表現良好，恢復擴張能力，就業回升在即，這都顯示出實體經濟運行的基本面沒有市場所普遍預期的那樣悲觀”，李稻葵説。

　　其次，固定資産投資將會達到22%的增長速度；第三個支撐來自於房地産，李稻葵稱，今年前五個月房地産行業的投資佔到了GDP的12%，相比正常年份並沒有出現下滑，房地産行業的回暖跡象對於整個經濟的回升將起到一定的拉動作用。

　　基於以上判斷，李稻葵強調，“我國在穩增長方面政策調整不應該過分反應，過分刺激，以防再回到老路上去”。

　　微調“增支與減稅”並舉 減稅空間大

　　對於“中國經濟還會出現硬著陸嗎”這個問題，與會經濟學家均給出了否定的回答，但國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪表示，經濟下滑的慣性還會很大，二季度或仍然不是底部，如果不出臺積極的財政政策進行調控的話，經濟可能還會加速下滑。

　　對此，陳東琪建議，在政策上需要恢復高鐵投資，穩住商品房市場，除此之外，還應該出臺減稅政策。中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求也表示，“我國當前並不需要大規模刺激，貨幣增速也保持14%左右的水平就夠了”，但我國目前的稅負水平還很高，需要進行結構性減稅。

　　中行也強調，儘管三季度經濟企穩回升，但經濟的短期反彈並不意味著經濟已經走上自主性增長軌道，未來一段時間，我國經濟或將面臨需求不足的常態化特徵。因此，加快經濟結構調整迫在眉睫。

　　“應鼓勵民間資本進入更為廣泛的經濟領域，這將是迎戰國民經濟增長進入新階段的核心議題和重要抓手，是中國經濟順利實現由‘起飛’到‘平飛’的主要動力”，中行建議。

　　中行預計近期政策將加快放鬆步伐，由從前的“穩中趨緊”向“穩中趨松”轉變，加大預調微調的力度，把“穩增長”作為今後一段時間宏觀調控的重要內容。

　　“但類似‘四萬億’那樣的大力度刺激政策出臺的概率很小”，中行首席經濟學家曹遠征同樣強調不應採取大規模的刺激政策。

　　對於預調微調手段，“財政上，增支和減稅並舉，減稅空間大；貨幣政策總體趨松，未來降準和降息的可能性仍然很大，下半年還會有1至2次的降準，而未來一段時間是否再次降息也取決於宏觀經濟金融運行狀態，再次降息的可能性還是很大”，中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤指出。

　　此外，李稻葵認為，穩增長要和長期經濟問題的解決相結合。第一，“穩增長”應該跟促進改革相結合，尤其在金融體制改革，在促進民營企業投資方面，要有具體的作為；第二，“穩增長”要和調結構相結合，淘汰落後的生産能力；最後，“穩增長”應該跟促進民生相結合，對於一些消費型的公共型的投資項目，比如説水利建設投資項目，應該現在不失時機儘快推出。

　　6月PMI終值48.2創7個月新低

　　匯豐：下半年經濟增速溫和反彈

　　南方日報訊 （駐京記者/劉曉靜）匯豐昨日公佈數據顯示，6月中國製造業採購經理人指數(PMI)終值降至48.2，為七個月來最低，這也是該指數連續第八個月處在榮枯分水嶺下方，其中新出口訂單更降至2009年3月以來的最低點。

　　匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，匯豐6月PMI終值由5月的48.4略微下降，主要由於歐債危機導致外部需求疲軟，同時此前的放鬆措施尚未令國內的需求出現明顯改善。

　　“中國經濟增長仍然可能會進一步放緩，進而將給就業市場帶來壓力”，但他指出，預計下半年的經濟增速有望在更多寬鬆政策的刺激下溫和反彈。

　　此外，通脹迅速回落也繼續為中央加大寬鬆力度提供了充足空間，預計6月份CPI在2.5%以下，三季度可能會跌破2%，而全年CPI將不超過3%，市場很快就會迎來今年內第三次存款準備金率下調。（劉曉靜）