即使美聯儲不推出QE3，國際油價也將啟動一波反彈行情。歐債危機得到緩解，需求旺季的啟動以及伊朗核談判引發的潛在供應擔憂都將成為油價反彈的主要推動力。

　　前期市場對QE3預期以及歐債危機成為主導國際油價的主要因素，而隨著歐債危機逐漸得到緩解以及原油需求旺季的來臨，即便QE3預期最終沒有兌現，國際油價也將啟動一波反彈行情。

　　歐債危機得到緩和

　　在歐元區財長同意向西班牙發放至多1000億歐元貸款之後，儘管西班牙銀行業依然面臨諸多問題，但是西班牙債務危機沒有進一步惡化。隨後，市場將焦點轉移至希臘大選。最終支持緊縮措施的新民主黨贏得大選，希臘退出歐元區可能性頓時銳減。此外，本週G20峰會也將商討如何應對全球金融危機。總體而言，市場對歐債危機的擔憂情緒將會有所緩和，從而對國際油價起到較大的提振作用。

　　美聯儲推出QE3概率較小

　　當美國非農數據低迷引發推出QE3猜想時，美聯儲主席伯南克演講中未對QE3做出任何暗示卻給市場潑了一盆涼水。

　　筆者認為在美聯儲議息會議之前，伯南克對QE3三緘其口是正常的。此外，當前正值奧巴馬尋求連任之際，創造更多就業崗位是奧巴馬政府首要目標，但事實證明，只推出單一的量化寬鬆的貨幣政策無法改善就業市場，與此相反，還會大幅提高物價指數，這是當前奧巴馬不願看到的結果。因此，預計短期推出QE3概率不大，未來或將實施類似扭曲操作的溫和貨幣政策以及配套出臺財政政策刺激經濟復蘇，這麼做不僅能夠改善就業市場，而且還能將物價指數控制在可以承受的範圍之內。

　　美國原油商業庫存連續兩周下降

　　美國能源署(EIA)最新公佈的數據顯示，美國原油商業庫存減少19萬桶至3.844億桶，已連續兩周出現小幅下降。此外，美國煉油廠開工率已提高至92%，日加工量更是高於近5年曆史同期均值48萬桶。預計下游汽油需求持續回升將令煉油廠加工量維持穩步上升的態勢，這將緩解美國原油商業庫存的壓力。此外，通過觀察歷史圖表，筆者發現美國原油商業庫存由升轉降的拐點大多數出現在6月份左右。

　　油價底背離，美元指數頂背離

　　雖然WTI原油期貨日K線圖的均線系統依然是空頭排列，但當前油價與60日均線偏離幅度太大，因此不排除近期油價出現止跌反彈的可能。此外，當前國際油價走勢與KDJ等技術指標出現底背離，這加大了油價止跌反彈的概率。與此同時，美元指數日K線圖顯示，美元指數走勢與RSI等技術指標出現頂背離，這意味著美元指數繼續回調的概率較大，而國際油價將因此得到提振。

　　總之，即使美聯儲不推出QE3，國際油價也將啟動一波反彈行情。歐債危機得到緩解，需求旺季的啟動以及伊朗核談判引發的潛在供應擔憂都將成為油價反彈的主要推動力。