央行突然降息0.25%

　　金融界網站訊 6月7日晚間，中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　央行最近一次利率調整為，2011年7月6日，中國人民銀行決定，自2011年7月7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。此次降息，是2009年以來首次降息。

　　業內專家稱，此次降息標誌著貨幣政策的放鬆週期正真開啟，降息真正能起到效果要到年底。所以這次降息的心理影響要大於實際影響，意在提振大家的士氣。

　　李大霄更是表示，今年股市盤整了整整5個月，但至今未創新低，説明底部特徵越來越紮實，仍然是鑽石底。即使在目前基礎上再跌，空間也有限。現在股市的最大利好不是出臺穩增長政策，而是股價低，銀行股都跌破凈資産了。

　　以下為2002年來央行歷次存貸款基準利率調整及股市影響一覽：

　　中國社科院金融研究所研究員尹中立 資料圖

　　央行決定8日起下調人民幣基準利率0.25個百分點。中國社科院金融研究所研究員尹中立接受採訪時表示，央行降息意味著將要公佈的5月宏觀經濟數據可能不好。

　　尹中立表示，週末將公佈5月宏觀經濟數據，此時央行降息可能意味宏觀經濟數據不理想，至於年內是否降息以及可能降到什麼水平還要看經濟走勢、物價水平等。

　　6月7日，中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　微博認證資料為“中信證券（600030）首席投資顧問”的劉德忠6月娥7日晚間發表微博稱，“昨天晚上預測降息條件已成熟，今晚果然降息了！及時雨啊，貨幣政策的放鬆週期正真開啟！利於股市的短期走勢，利於實體經濟！”

　　劉德忠在6月6日的微博中表示，“歐洲央行決定維持基準利率1%不變，這會讓有預期降25個基點的市場觀察者失望。相反，中國不對稱降息一次的時機已非常成熟！”

　　中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　中國銀行（601988）高級研究員譚雅玲表示，此次利率的下調主要與今天的股市跌破2300點有關。她認為，提振經濟應該把重點放在調結構上，只一再下調準備金率並不能解決根本問題，反倒會造成資金流動性過剩。

　　中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　李大霄表示，中國央行宣佈降息25個基點，調整後1年期存款利率3.25%。屬於重大利好，能夠穩定經濟與股市，會對股市有顯著作用。

　　近日李大霄就曾表示，今年股市盤整了整整5個月，但至今未創新低，説明底部特徵越來越紮實，仍然是鑽石底。即使在目前基礎上再跌，空間也有限。現在股市的最大利好不是出臺穩增長政策，而是股價低，銀行股都跌破凈資産了。

　　但底部的股市為什麼總不能走出趨勢性上升行情呢？他分析有三方面原因：1、無新增資金。環顧四週，中國股市堅持長線投資的理性投資者不多，多是趨勢投資為主，都是要有一波較大升幅後才蜂擁入市。不管你怎樣宣傳，也不管股價多低，就是不願意入市，即使是機構投資者也是如此。2、經歷幾年熊市，投資者心灰意冷，情緒和心態都比較糟糕，提不起對股市的興趣。3、在這樣沒有錢賺的效應下，整個股市資金失衡，沒有新增資金，而IPO不斷，資金以流出為主，形成惡性循環。

　　西南證券研發中心首席研究員張仕元

　　中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。對於此次降息對股市的影響，西南證券首席研究員張仕元認為，此次降息對股市是利好，2300點關口將迅速收回。

　　張仕元表示，這個利好能説明一個問題，管理層對後期宏觀經濟的運行不容樂觀，對市場也較為擔憂。降息將改善上市公司的財務狀況，降低上市公司的付息成本，這顯然對上市公司的業績表現有所助益。

　　張仕元認為，降息將有助於對衝當前A股市場的一些負面因素，2300點有望快速收回。

　　中國人民銀行週四（6月7日）決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率，為2008年12月以來首度降息。 央行將金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。中國政法大學劉紀鵬教授指出，此次降息，是寬鬆貨幣政策，從單一的降準通道，到將息和降準雙管齊下的共同發揮作用的重要標誌，對於經濟刺激、股市本色的恢復都將發揮重要作用，是實質性的利好。

　　劉紀鵬認為央行降息非常及時，他指出，如果説前一階段大家看到的寬鬆貨幣政策主要是降準的話，那麼這次降息就把寬鬆的貨幣政策推向了第二階段，所以0.25的降息將推動資本市場邁向可喜的境地，這一政策信號是實質性的利好。

　　“央行此舉，是在寬鬆貨幣政策的引導下，落實了中央穩增長保增長的口號，”劉紀鵬指出，此次降息對於下半年的經濟預期都有實質性影響，對於經濟刺激、股市本色的恢復都將發揮重要作用。

　　劉紀鵬指出，這次降息的時間點選的很好，夏季農作物即將上市，食品價格需要控制，通貨膨脹剛好抑制在較好的時機內，我國經濟將進入將息通道，年內或還有進一步將息可能，這同樣也是必要的。

　　最後，劉紀鵬強調，此次降息，是寬鬆貨幣政策，從單一的降準通道，到將息和降準雙管齊下的共同發揮作用的重要標誌，無論是刺激經濟增長，還是活躍、振興資本市場上都有重要意義，表明中央保證經濟增長，繁榮資本市場的決心。

　　中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。湘財證券首席經濟學家李康認為，降息對資本市場形成利好是毫無疑問的，但短期影響大於長期影響，最短可能只會持續一天。若沒有配套措施的配合，對資本市場産生大的刺激將是很困難的。降息只能起到錦上添花的作用，絕非雪中送炭。

　　李康認為，央行降息將給資本市場帶來利好是肯定的，因為適度的調控，很可能會促使一部分資金從其他領域轉入到資本市場。但是，利好的力度到底有多大，尚值得推敲。因為，此次降息並非單純針對資本市場，相反，更多的是針對經濟下行的擔憂。另外，在此時此刻採取降息措施是合適的，但不夠及時，他認為若提早一個月降息，效果會更好。

　　李康提出，央行更應該採取不對稱降息，比如貸款利率下降的多一點，存款利率下降的小一點。市場對此次降息的反應更多是意料之中。

　　他説，降息是適當的，但是力度還不夠，對資本市場的刺激也不夠，其積極作用仍不夠明顯。他認為，央行更應該做的是推出政策組合拳。

　　至於降息對明日大盤的影響如何，他談到，央行降息可能會對大盤明日的走勢形成利好，但持續時間不會太長，“長的話兩三天，短的話也就一天”。短期作用將大於長期作用。如果沒有配套措施的配合，光靠貨幣政策本身想要對資本市場産生大的刺激將是很困難的。

　　對於最近大盤下行的趨勢，他認為基於以下三個因素。第一，對歐洲經濟的擔憂；第二，對中國經濟底部存在擔憂；第三，八部委推行國際板試點的傳言的刺激，他認為第三個因素對大盤的負面影響更大。國際板的傳言已經變成對市場的重型炸彈，他認為，決策者需要慎重考慮。現在並不是國際板推出的好時期，甚至討論國際板都不是一個合適的時機。

　　央行宣佈6月8日起下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。調整後的一年期存款利率是3.25，一年期貸款利率是6.31。央行為何選擇這個時候降息？這時候降息對於房價會不會起到刺激作用？

　　知名財經專欄作家葉檀表示，今天央行降息應該説出其不意。今天A股的市場還在大跌，它的保密工作確實做的很好，否則，市場不會是這樣的反應。在閉市之後，央行突然宣佈開始降息，降息的背景是我們的實體經濟，主要是製造業的採購經理人指數已經連續7個月下降，這是中小企業；大型企業也是連續的兩個月處於下降的通道當中。從投資來看，都不是太好。

　　葉檀表示，再看資本和貨幣市場的反應，期貨市場5月份全球的情況都非常的糟糕，6月份情況沒有好轉，A股市場繼續處於破位下行的態勢當中。所以現在我想央行恐怕是權衡再三，已經覺得到了不得不出手的時候，所以用了這個降息的手段。

　　降息消息一齣來，大家還關心樓市調控，現在處於膠著狀態中，這時候降息對於房價會不會起到刺激作用？

　　葉檀説，“確實會，最近5月份房地産成交量大幅上升，很多地方又接連推出大塊土地，推向市場，這説明房地産市場確實有所回暖，如果它現在再進行降息，對於房地産刺激作用毋庸置疑，除非它對於房地産市場推行另外的一些存貸款政策。推行另外的貸款政策現在起碼還沒有看到。”

　　樓市上漲是很多人不願意看到的，但是和樓市上漲相比，如果股市明天上漲很多人願意看到。從2006年8月19號17次利率調整過程中，11次股市上漲，6次下跌，明天市場會不會大漲？

　　葉檀表示，“我想大漲可能性恐怕不是太大，但確實對股市是利好，因為今天股市下跌確實很厲害。從技術上説，它有超跌反彈要求。另外一方面，它是市場倒逼，倒逼出一個天大的利好，對於市場的信心也是提振，但是股市最重要的還是要看比如這次半年報，它的盈利怎麼樣，它的基本面怎麼樣。如果25個基點不能滿足這些企業所需，我想至少很難説出現大逆轉，我認為是太樂觀了。”

　　大同證券首席策略分析師胡曉輝（資料圖）

　　6月7日，中國今日央行宣佈，自週五（6月8日）起，將下調存款和貸款基準利率水平各25個基點，下調後，一年期基準存款利率降至3.25%，而一年期基準貸款利率則為6.31%。大同證券首席策略分析師胡曉輝表示，降息是政府為防止“硬著陸”做出的正確選擇，從證券市場上看，長週期行業會有所表現，水泥、有色、煤炭將獲市場追捧。

　　胡曉輝表示，今年前4個月，我國中長期信貸呈現低迷狀態，從現在的情況來看，全年8萬億的計劃很難達到，這不利於經濟宏觀調控。在我國，經濟主要靠出口、內需、投資這三駕馬車來驅動。在內需方面，國家已經出臺政策補貼五大行業，比如前段時間出臺的家電補貼政策；而出口方面，現在很難有相應的政策出來，因此只能從投資上來調控。同時，房價漲價預期降溫，使得降息有了可操作的空間。

　　對於此次降息對資本市場的影響，胡曉輝稱，降息意味著我國經濟增長將要靠固定資産投資拉動，長週期行業會有所表現，水泥、有色、煤炭將獲市場追捧。

　　中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　首創證券研發部副總經理王劍輝表示，此次央行降息時間點比預期的要早，通過上周的5月份PMI看出，經濟下滑加速，二季度經濟表現低於一季度。

　　“降息時間提前，但是對稱降息，效果上有些折扣，沒有非對稱降息效果明顯，目前存款流失嚴重，存款利率下調無疑會加劇這種現象，不利於降低企業融資成本”王劍輝稱。

　　王劍輝認為，此次央行降息不會造成通脹抬頭，而且在未來的兩個季度內也不會明顯反彈。

　　對於資本市場的影響，王劍輝認為短期可能是一個轉折，對於目前2300點的膠著狀態會有一個改善，方向可能改為向上，但是他對長期也表示出憂慮，經濟下滑趨勢沒有扭轉前市場不會有大的表現，同時歐債危機的發酵液影響著A股的走向。

　　“2300點以下不會太久，時間不會太長，短期看會繼續在2300點--2500點區間波動。”王劍輝稱。

　　中國人民銀行週四（6月7日）決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率，為2008年12月以來首度降息。 央行將金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。海通證券首席經濟學家李迅雷表示，此時降息符合預期，貨幣政策意味著轉向寬鬆，年內還有一次降息可能。

　　李迅雷表示，央行此時降息，表明本週六即將公佈的5月份的經濟數據或不樂觀，將回落到3.1%左右，對稱降息意味著貨幣政策將轉向寬鬆。

　　“經濟會在第三季度觸底，那是會迎來年內迎來第二次降息可能。”李迅雷預計，央行會動用多個貨幣政策來提振經濟，但市場之前傳言的四萬億投資計劃則不可能實現。

　　6月7日，中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求表示，央行此舉預示著即將出爐的5月份經濟數據較為悲觀，吳曉求認為，目前經濟已經出現下行。此前，多家機構與業內專家預測5月份CPI數值將由4月份3.4%降至3.2%。

　　近日，國務院總理溫家寶在一場地方會議上明確提到，儘管2012年經濟成長目標為7.5%，但仍要保住經濟成長以8%的步調增長，並要求立即採取措施確保經濟馬上觸底回升。對此吳曉求預測，實現全年經濟增長7.5%的目標問題不大。

　　吳曉求表示，降息這一杠桿在年內被再度使用的可能性較小，繼續降準的可能性較大，具體時間點要視經濟情況而定。

　　今日央行下調存貸款基準利率25個幾點。

　　曹衛東表示，央行降息清楚地表明了穩增長、促發展的政策轉向。

　　當前市場已經處於明顯的底部區域，政策的推動會使市場有趨勢性的改變，市場會明顯向上。週期性的個股會有更積極的表現。

　　央行選擇在經濟數據公佈前出臺降息措施，也説明了數據可能不樂觀。

　　曹衛東認為，降息對房地産行業是明顯利好，但限購政策不會放鬆。

　　6月7日晚，中國人民銀行決定，自2012年6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。對此，國家信息中心預測部首席經濟學家祝寶良表示，指望降息保8沒戲，但此舉對房地産市場將是利好。

　　央行決定，金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

　　“這次降息在學界預料之內，當前經濟下行的態勢比較明顯，降息將降低企業生存壓力，對抑制下行會有明顯作用，但不能指望此舉保8。”祝寶良説。

　　祝寶良認為，住房貸款利率同時調整對房地産市場是利好，但並不意味著將放鬆宏觀調控。“房地産調控主要手段是限購和保障房，貸款利率並不是調控目標。”

　　牛刀：央行降息了。從6月8日起，下調存貸款利率0.25。CPI還沒降，利率先降，這是公然以負利率掠奪普通居民的財富，從而助長投機行為。

　　央行在這個時候選擇降息是天大的好消息。

　　首先，現在由於境外的外需下降，迫切需要儘快啟動固定地産投資和消費，另外，外資外流的趨勢很明顯，銀行有很多不良貸款，以上原因導致了銀行對實體經濟“惜貸”情緒嚴重。

　　其次，現在GDP數據有“破8”的可能存在，就需要把實體經濟投資慾望激發起來。大家都知道，資金鏈的放鬆有六個月的傳導期才能傳遞到實體經濟，包括房地産中，現在降息真正能起到效果要到年底。所以這次降息的心理影響要大於實際影響，意在提振大家的士氣。

　　第三，降息會降低按揭貸款利率，相對減少了開發商的財務負擔，如果和最近全國普遍興起的開發商的“以價換量”的行為影響疊加起來，對樓市的作用將更明顯。通過成交量的統計，樓市“紅五月”已經實現，照現在看六月樓市的紅火也可以預期，另外，今年的“金九銀十”跟去年相比會比較樂觀。