恒指考驗18000點焦點藍籌股投資策略_經濟臺

　　·美國就業數據欠佳，拖累港股大跌，恒指下探18000。

　　·短期內如無政策刺激，環球股市恐難洗頹勢。

　　·近期焦點藍籌股中，中移動（00941）可分段低吸，港交所（00388）及中資保險股則暫不宜沾手。

　　金融界網站訊據港媒報道，恒指跌近18000點關口，部分熱點藍籌股跌幅慘重。本欄對近期部分焦點藍籌股進行剖析：中移動（00941）有股息支持，可低吸；港交所（00388）受外圍影響較大，恐失紅底（100元）身份；至於昨日沽壓沉重的中資保險股，由於行業結構問題嚴重，且A股不振，暫需回避。

　　中移動74元以下買

　　近期港股持續下跌，股價一向較為穩定的中移動亦難逃大跌命運，以昨日收市價76.75元計，中移動股價較高位已調整13%左右。不過中移動業務與歐美經濟相關度其實相當低，因此目前股價調整，只是因為投資者對股市信心太低，一旦市場氣氛稍有好轉，料中移動股價會率先反彈。

　　另外，中移動手持現金3，000億元，未來資本開支計劃並不龐大，業務穩定，派息能力有保障。以彭博預測2012年中移動全年股息3.33元計算，中移動現價對應預測股息率有4.3厘左右，若股價跌至74元，預測股息率可達到4.5厘。由於派息可穩定增長，投資者可在74元以下開始吸納中移動。

　　港交所紅底難保

　　環球股市低迷，港股成交亦持續疲弱，港交所股價自然表現差。昨日港交所股價大跌4.8%，跌至101.5元，已經逼近100元大關。如環球股市無改善，港交所恐難保紅底。

　　多間大行近期對港交所發表看淡意見，其中大摩表示，預期港交所股價會進一步下跌，因收入前景具挑戰（成交額疲弱及內地增長放緩），成本比率正上升，而預測市盈率達到28倍，估值不低。

　　內險股暫時忍手

　　中資保險股昨日成為跌市重災區，其中平保（02318）跌5.5%，並登上成交榜首位。中資保險股大跌，主要是受昨日A股大跌影響。另外，大行唱淡亦是重要原因。

　　目前內地保險行業挑戰重重，包括經紀流失嚴重，以及銀保渠道受限等，行業結構問題未解決。另外，A股走勢不穩定，中資保險股恐要暫時回避。待A股確認上行趨勢後，再考慮買入亦為時未晚。

責任編輯：高二山

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