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5月份CPI漲幅或再降 降息預期漸濃

發佈時間: 2012年06月01日 10:17 | 進入復興論壇 | 來源: 京華時報

  昨日,交通銀行金融研究中心發佈宏觀預測報告,初步判斷5月份CPI同比漲幅可能在3.1%,與上月相比繼續回落。

  交行報告分析,根據商務部和農業部監測的數據,進入2012年5月份以來,由於各地露天蔬菜大量上市,農産品價格開始出現季節性回落,預計本月食品價格環比將繼續回落,同時預計非食品價格同比與上月基本持平。加上本月CPI翹尾因素比上月小幅回落0.1個百分點,交行金研中心初步判斷5月份CPI同比漲幅可能在3.1%左右。CPI同比開始進入回落通道,預計6月份CPI同比可能低於3%,通脹將重回2時代。

  中金公司最新發佈的利率策略月報中指出,5月份經濟數據將呈現如下特徵:大宗商品價格的大幅下跌以及需求疲軟推動物價加速回落,PPI環比由正轉負,同比下降至-1.5%,CPI同比進一步下降至3.1%。

  “物價降落至3%臨界點,降息條件日趨成熟”。不少分析人士均指出,經濟的低迷加上價格水平的回落,為貨幣當局採用價格刺激手段創造了空間。在當前信貸意願不強的情況下,採用數量寬鬆政策對經濟的刺激作用有限,價格手段被當局嘗試的概率開始加大。

  對於降息預期,交行報告指出,鋻於未來物價進一步大幅回落的可能性不大,以及勞動力成本上漲和資源價格改革等中長期通脹壓力依然存在,存款基準利率基本沒有下調的空間。但若5月經濟數據依然差強人意,在經濟下行風險加大的情況下,不排除採取非對稱降息、即存款利率不動、僅下調貸款利率的可能性。

  “央行今年第一次降息可能採取非對稱降息的形式,最早在6月份出現。”中金公司更是作出大膽預測,第二次降息存款利率的下調將不可避免,並且有望在下半年CPI同比穩定在3%以下後看到。

  申銀萬國證券公司預計,最快6月中旬將會降息,降息是否對稱取決於經濟與CPI的組合,假如經濟增長繼續惡化,而CPI下行緩慢,則非對稱降息存在可能。 (記者高晨)

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