油價下跌誰在哭誰在笑？航空業叫好化工業叫苦

　　2008年9月2日，由於墨西哥灣産油設施未受颶風“古斯塔夫”破壞，對國際市場原油需求減少的擔心以及美元走強導致國際油價2日大幅下挫，紐約市場油價創下5個月來的最低交易價格和最低收盤價格。 中新社發 呂建設 攝

　　由於墨西哥灣産油設施未被颶風“古斯塔夫”破壞，市場擔心全球原油需求減少以及美元走強，近期國際油價大幅下挫，紐約市場油價本月2日創下5個月以來的最低交易價格和收盤價格。油價下跌，對於煉油、航空業來説無疑是件好事，但化工業卻在叫苦。

　　原油需求下降

　　業內人士分析認為，近期油價大幅下跌的主要原因在於原油需求下降。近期，全球經濟增長速度放慢，長期的高油價抑制了消費，美元升值以及國際原油期貨交易市場的投機炒作風潮有所減退，這些因素都抑制了市場對原油的需求。

　　受次貸危機影響，美國經濟去年第四季度出現了負增長，而日本和歐元區經濟今年第二季度也出現負增長。美國能源部能源情報署在8月12日發表的報告中説，2008年上半年美國原油日均需求量同比下降80萬桶，這是26年來的最大降幅。能源情報署8月26日公佈的數據顯示，6月份美國原油需求比去年同期下降5.6%。澳洲聯邦銀行分析師戴維穆爾認為，強有力的數據表明，經濟增長放緩和高油價確實抑制了美國的原油需求。

　　航空板塊利好

　　油價的持續下跌讓A股相關行業受益匪淺，尤其是航空板塊。

　　油價上漲時代，航空業是受創最重的板塊之一。航油成本是航空公司最主要的成本，以國內三大航空公司為例，油價每上漲100元，東航將會減少凈利潤2.2億元，南航減少2.5億元，國航減少1.8億元。而油價每下降1%，東航每年的運營成本將節約4245萬元。

　　分析人士認為，油價下跌對交通運輸的利好作用也不言而喻。國際油價下跌減少了航空公司的燃油成本，航空股將大幅受益。

　　利於石化雙雄

　　國際油價從近期開始持續滑落，對我國兩大石油巨頭公司的煉油業務減虧十分有利。相對而言，對煉油業務佔比較大的中國石化更為有利，預計下半年公司經營業績將好于預期。

　　2008年的中報顯示，第二季度中國石化的煉油業務虧損482億元，但是因為收到國家補貼的229.3億元，以及銷售板塊收到的補貼30.7億元，第二季度公司煉油業務實際虧損為212億元；中國石油今年上半年公司煉油與銷售板塊虧損590.15億元，而去年同期為盈利39.25億元。

　　分析人士認為，國際原油價格預計在第三、第四季度出現調整；而9月—10月國內進行成品油價格改革的可能性在加大，年內還可能再調一次價，調整後油價應該能跟國際價格接軌，這些因素都將讓中國石油行業的兩大巨頭收益。

　　化工行業叫苦

　　然而油價下跌卻給本已低迷的國內化工行業澆上一盆冷水。

　　業內人士指出，高油價下的高成本帶來高價格，而高價格會使毛利率提升，並帶動需求旺盛，這也正是為什麼上半年油價這麼高，化工行業中報業績卻如此好；而油價下跌，將難以維持這麼高的景氣度。

　　事實上，7月份以來原油價格下滑導致石腦油和乙烯價格下滑，加之終端用戶需求低迷，化工市場整體成交低迷，市場交投氣氛清淡。

　　業內人士指出，上個月，以乙二醇、環氧氯丙烷、環氧丙烷、MDI、TDI為代表的化工産品價格隨油價持續回落，而油價持續下跌將導致化工上遊行業估值水平下降。

　　受國際原油價格回落影響，7月份國內化工産品價格指數上漲22.6%，低於6月份的漲幅24.6%，同時環比下跌6.7%，為近年最大單月跌幅。從走勢上看化工産品價格已經到達拐點，未來將繼續跟隨國際原油市場價格下跌。奧運會結束後，化工企業開工率回升，化工産品價格指數的跌勢將更為明顯。

　　除油價外，一些政策的出臺使利好預期落空。近日剛公佈的尿素等氮肥産品特別出口關稅提至150%，使出口受到抑制，國內産品價格將受壓。 (長木)

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責編：李菁