7月份金融數據傳遞哪些經濟新信息

　　新華網北京８月１２日電（記者王宇、姜銳、姚均芳）央行日前發佈了７月份金融數據，貨幣供應、銀行存貸款、銀行間市場成交量等一系列指標變化情況紛紛出爐，無不從資金層面傳遞出當前我國經濟變化的諸多信息。

　　貨幣供應平穩增長釋放經濟企穩苗頭

　　央行數據顯示，７月份我國信貸增量為３５００多億元，環比下降７７％，增速明顯回落。

　　對此，央行相關部門負責人表示，今年７月新增貸款雖不如今年前幾個月，但仍大大超出前７年當月的平均水平。

　　亞洲開發銀行中國代表處經濟學家莊健指出，這是信貸增速的理性回落。如果信貸繼續過快增長，超出實體經濟的需求，會加重資産泡沫風險，並使貸款質量出現問題。

　　另據央行數據顯示，７月末，廣義貨幣供應量（Ｍ２）餘額為５７．３萬億元，同比增長２８．４２％，增幅比上年末高１０．６個百分點，比上月末低０．０３個百分點；狹義貨幣供應量（Ｍ１）餘額為１９．５９萬億元，同比增長２６．３７％，比上月末高１．６個百分點。

　　莊健認為，Ｍ２增幅雖與上月相比有微量下降，但基本上依舊保持了較高的增長，説明市場中的流動性一如既往地充裕，刺激經濟增長的資金支持作用還在持續體現。作為代表企業活躍程度的金融指標，Ｍ１比上月末增幅有所提高，説明企業的經營情況又有所改善。

　　在央行發佈數據的當天，國家統計局公佈了物價數據，企穩跡象初現。

　　“居民消費品價格（ＣＰＩ）與工業品出廠價格（ＰＰＩ）幾個月來首次出現了環比的持平和１％的擴大，顯現出充裕流動性已經逐漸轉化為生産的好苗頭。”中國人民大學金融教授趙錫軍認為。

　　此外，市場貨幣流通量（Ｍ０）餘額為３．４２萬億元，同比增長１１．５９％。１至７月份凈投放現金２５億元，同比少投放５４１億元。專家據此認為，在流通領域並不存在通脹。

　　居民、企業存款雙雙負增長折射虛擬經濟火暴行情

　　２００７年出現的儲蓄搬家現象在今年７月份再度重現。根據央行數據，７月份我國居民戶存款減少１９２億元，這是我國居民儲蓄近兩年來的首次出現負增長。對此分析人士認為，二季度以來股市、樓市等資産價格的走高，是儲蓄搬家的重要推力。

　　趙錫軍認為，居民存款減少説明國家擴大內需的政策刺激下，一部分存款可能轉化為消費，但同時也表明資産受到了居民和企業的追捧。

　　７月份，我國股票市場以及房地産市場繼續保持著３月份以來持續回暖和火暴行情，在上半年滬深股指漲幅超過６０％的帶動下，市場開戶數不斷創出新高；同時，一線城市新房價格也不斷高企。

　　莊健認為，部分居民存款很有可能用於支付了買房的費用，用於購房貸款的居民中長期貸款增加１８８７億元，也可以從一個側面作為印證。

　　和居民存款一同出現負增長的，還有企業存款量。７月份企業存款一改上半年大幅增長的局面，出現了４５０億元的減少。

　　“這些資金找到了比存到銀行更好的投資渠道，在進入實體經濟之外，也不排除部分資金進入了股市樓市。”莊健説。

　　“從存款減少、股市樓市走高到一些中小企業生産經營狀況依然不佳，可以發現目前實體經濟與虛擬經濟間存在著反差，對此經濟決策部門須格外警惕。”經濟學者向松柞指出。

　　銀行間市場活躍顯現“動態微調”效果

　　央行數據顯示，７月份銀行間市場人民幣交易活躍，市場利率上升。２００９年７月份銀行間市場人民幣交易累計成交１３．０２萬億元，日均成交５６６１億元，日均成交同比增長４０．４％，同比多成交１６２９億元。

　　莊健認為，銀行間市場情況更多地反應了政策的引導和市場間相互作用的結果。央行在確保“適度寬鬆”的宏觀貨幣政策持續、穩定的前提下，頻繁通過銀行間市場實現貨幣政策操作節奏重點和力度的微調。

　　趙錫軍指出，銀行間市場的活躍，體現出央行更多地採用市場手段，對短期貨幣供應進行微調，是一種實時調控。

　　目前來看，公開市場操作已成央行當前貨幣政策主要仰仗的工具和調控手段。在繼續實施適度寬鬆貨幣政策的同時，日前，央行不但重啟了一年期票據，還向多家放貸過多的銀行發行定向票據，此外央行還不斷加大了正回購操作力度，這些市場化手段銀行間市場交易活躍。

　　分析人士指出，在經濟企穩回升但基礎尚不穩固，而資産價格又迅速增長的背景下，預計下半年央行在貨幣信貸不再規模控制的同時，將更多通過發行央票、開展正回購等公開市場操作工具調控流動性。

責編：張福偉