7月工業增速或加快 企業效益拐點隱現

　　7月工業增加值數據將於下周公佈。有關專家預計，隨著宏觀經濟環境的暖意漸濃，7月工業增加值數據會有更加亮麗的表現。而在企業層面，對回暖的感知也愈加真切，企業利潤恢復正增長的“拐點”隱現。

　　工業增加值強勁回升

　　興業證券首席宏觀分析師董先安指出，我國工業增加值強勁回升趨勢已經確立。6月發電量同比增長5.2％，7月中上旬發電量數據繼續增長。預計7月工業增加值將同比增長12.5％。

　　近期東南沿海地區發電量回升顯著，中西部高耗能産業集中的省份發電量也有所恢復。6月以來沿海發電量回升明顯，7月上旬全國日均發電量同比上升3％，中旬增長7.9％。沿海以及兩湖、安徽、江西等地區發電量進一步回升。按以往的數據，7月份工業增加值通常會減速，但今年財政支持力度較大，工業增加值則有望繼續加速增長。

　　興業銀行資深經濟學家魯政委認為，7月工業增加值增速可能在10.5％-11.5％的區間內，較6月份上升0.3 個百分點。

　　中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳表示，新訂單與庫存之差與工業增加值增速有顯著的正相關關係。新訂單與庫存之差上升時，新訂單增長快於庫存增長，預示工業增加值增速上升，反之則預示工業增加值下降。

　　“今年1月以來新訂單與庫存之差連續7個月呈上升態勢，表明工業生産強勁，預示工業增加值將強勁回升”諸建芳表示。

　　國家信息中心經濟預測部研究員張永軍指出，我國工業生産增速將繼續穩步反彈，首先是需求層面轉好趨勢已經顯現，上半年我國工業 “去庫存化”任務也已經基本完成，在美歐等主要發達國家經濟觸底企穩的影響下，出口加速下滑勢頭將得到抑制，也將有利於出口企業增加值的回升。

　　企業效益降幅大幅縮窄

　　在企業層面，隨著宏觀經濟的回暖，企業效益降幅也出現了大幅縮窄。統計局數據顯示，上半年，全國22個地區工業實現利潤8941.4億元，同比下降21.2％，降幅比1-5月減小3.4個百分點。在39個工業大類行業中，27個行業利潤增幅回升或降幅減小。22個地區工業實現主營業務收入179719億元，由1-5月份同比下降0.3％轉為增長0.4％。

　　佔我國經濟60％以上的國有及國有控股企業在今年上半年的表現，就已經體現出了企業效益拐點的意味。財政部數據顯示，今年前6個月，全國國有及國有控股企業實現利潤5534億元，儘管仍同比下降27％，但降幅比前5個月減少3.3個百分點，其中6月環比則增長了29.4％。

　　其中，上半年中央企業營業收入的下滑趨勢也得到了遏制，據國資委透露，目前全部中央企業中已有近一半企業實現利潤同比增長。

　　有關專家表示，隨著宏觀經濟形勢的回暖速度加快，企業利潤降幅收窄的趨勢將會持續，恢復正增長可期。

　　需求顯著回暖

　　中採諮詢總經理于穎對記者表示，企業效益形勢的積極變化，主要動力來自於需求的回暖。

　　據中國物流與採購聯合會近日發佈的製造業採購經理人指數PMI數據顯示，7月份購進價格分指數為59.9％，環比上升2.1百分點，同比下降11.4個百分點。于穎認為，購進價格指數從1月以來逐步上升，但是之前都並非需求推動，主要是與國際期貨價格變動同步，國際採購、收購頻繁，包括中國收購原材料、資源等舉動均對此有所影響。

　　“7月購進價格指數的上升，其變動趨勢與國際期貨價格變動相反，顯示實際需求的強勁反轉。”于穎對記者表示，成品油價格的調高對此有一定的推動作用，然而國家採取價格調整措施，是基於企業能夠承受成本價格一定漲幅的預期進行的，這在一定程度上驗證了需求的反轉。

　　于穎表示，7月份物流行業景氣度的回升也是需求回暖的驗證之一，物流業的景氣與否，往往是所有行業變動趨勢的風向標，因為企業經營活躍度提升的顯著標誌就是運輸需求的活躍，6月份PMI分項指數顯示物流行業尚不景氣，而7月則有了顯著反轉。

　　此外，PMI中新訂單指數的回升趨勢，也為企業效益的積極變化注入強勁動力。7月份，PMI中新訂單指數達到55.5％，分行業來看，黑色金屬冶煉及壓延加工業、非金屬礦物製品業等5個行業達到60％以上。

責編：龐帥