全球利率將相對穩定 油價可能突破100美元

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    2009年第二季度國際金融市場表現跌宕性擴大，價格上下震蕩主要原因在於輿論對貨幣地位和作用的衝擊，以及經濟前景困惑和爭論擴大，未來經濟前景的期待開始上升，但經濟前景的不確定性依然難以排除，進而使得金融市場以及資源市場價格出現爭論與分歧性預期。

　　美國因素依然是金融市場焦點

    2009年第二季度國際金融市場主要特點：經濟變異擴大，金融調整混亂，政策協調困惑，未來前景複雜。其中，美國經濟、美元匯率、美國政策以及美國戰略因素依然是金融市場影響的焦點。

    首先看主要經濟變異擴大。圍繞國際金融市場價格的變化，市場焦點集中在經濟復蘇判斷的複雜性上。一方面是價格反轉疑惑了經濟復蘇的基礎。目前各國經濟復蘇態勢依然悲觀，諸多指標難以反映經濟樂觀面，包括美國經濟引領的經濟復蘇依然具有很大的不確定性。最為重要的是美國商務部6月底發佈的今年第一季度的經濟增長率為-5.5%，雖然低於前值-5.7%和去年第四季度的-6.1%，但是經濟負面因素依然嚴重。美國商務部6月24日發佈，美國經濟今年第一季度按年率計算下降5.5%，為連續第三個季度下降，美國經濟去年第三季度和第四季度分別下滑了0.5%和6.3%。美國經濟折射出的經濟預期具有兩面性，而歐洲和日本乃至發展中國家經濟惡化以及下降趨勢難以避免，進而使得國際金融市場價格指標錯落不定，國際經濟環境整體判斷愈加複雜而困惑。

    世界銀行和經合組織的經濟預期十分矛盾。世界銀行將估計指標向下調整，而經合組織則反向預期向上調整，進而形成經濟複雜性擴大，經濟判斷面臨不確定局面。因此,全球經濟與金融因素的複雜交叉使得經濟預期更為艱難，傳統與現代之間的判斷依據變異之中難有理論根基和論證分析，未來經濟判斷面臨更大的不確定性。

    其次看市場價格調整混亂。最為突出的因素在於美元匯率。美元匯率從2008年7月份開始步入升值階段，一直持續至今年3月份，相對週期和技術底線轉入調節期的壓力明顯，進而美元匯率4月初開始呈現貶值態勢，但卻受到來自國際輿論壓力的干擾和衝擊。其中4月2日的20國集團會議，以及6月17日的金磚四國會議都導致美元匯率貶值面臨阻力。一方面是一些國家提出對美元匯率和體系的挑戰，美元匯率因此出現貶值之後的回調突出，美元指數一直在79-80點上下徘徊，80點的反復錯落顯示了心理不穩定、信心維持以及匯率水平把握的靈活有效。另一方面是連接了石油與黃金價格的差異性走勢。伴隨美元指數走向石油與黃金價格的反復錯落，而兩者方向明顯具有不同。石油價格在5月份回升30%的基礎上，6月份的價格盤整在70美元水平上下，最終以71美元結束第二季度走勢。而黃金價格並沒有出現1000美元價格再現，金價回落較為突出，最終黃金價格維持在940美元水平基本穩定。