市場震蕩收升 或現“儲蓄搬家”現象

　　週五A股市場震蕩收升，滬深300收于3667.56點，漲0.43％。兩市A股478隻股票上漲，1032隻股票下跌。成交有所放大，上海市場從上一交易日的1980億升至2272億元；深圳市場從1020億元增加到1109億元。由於一系列利好的公司業績和房地産數據超預期提振了市場，週四紐約股市三大股指漲幅均超過2％，道瓊斯指數自今年1月以來首次突破9000點，三大股指均創2009年新高。

　　週四，中共中央政治局召開會議，對我國目前經濟形勢定下基調，並部署了下一步保增長、調結構的一系列工作安排。中共中央總書記胡錦濤主持會議。會議強調，宏觀政策取向不能改變，要繼續把促進經濟平穩較快發展作為經濟工作的首要任務，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。

　　大盤藍籌漲跌互現，繼續強于中小市值股票。中國石化（600028）和中國石油（601857）分別上漲3.48％和5.41％，紐約商品交易所9月份交貨的輕質原油期貨價格上漲了1.76美元，收于每桶67.16美元。長江電力（600900）和寶鋼股份（600019）各跌0.45％和1.38％。金融板塊強勢不改，中信證券（600030）和中國人壽（601628）分別上漲0.49％和1.92％。銀行地産落後大盤，工商銀行（601398）和萬科A（000002）各跌0.76％和1.39％。

　　有色金屬板塊領漲，多只制鋁類股票漲停。船舶、石油、煤炭、酒店旅遊、高速公路、造紙等相對較強，傳媒、房地産、汽車、釀酒和零售等弱于大盤。儘管近期政策調整的力度不大，但推出時機之早略超市場預期，引發了市場的關注。國泰君安認為，未來A 股市場的宏觀情景類似于03-04 年和06-07 年兩種情景之間，即GDP 增速繼續抬升，而貸款增速今年4 季度回落。但市場流動性增長動力將逐漸從貸款的投放轉向存款活期化，尤其是儲蓄搬家。貸款投放流入實體經濟，並逐步循環到居民手中；再加上大盤從1664 上漲帶來的財富效用，將使得居民資産配置發生改變，很可能出現類似03-04 和06-07 年出現的儲蓄搬家現象，從而帶動市場繼續上漲。

　　機構來源：今日投資

責編：張福偉