價量齊升 股指單邊上衝

　　昨日兩市呈現出單邊上揚走勢，不但滬指牢牢站穩3200點大關，而且再創本輪反彈以來新高。至收盤，上證綜指報在3266.92點，大漲2.42％，全日成交2366億元，再創兩年來新天量，較上一交易日大幅放大25％。深市因萬科、深發展等權重股走勢疲軟，表現弱于滬市，最終收于13381.21點，漲幅1.9％，深市總成交1181.72億元。兩市合計下跌個股僅217家，不計S類股，兩市有39家個股漲停，沒有個股跌停。

　　成交逼近歷史天量

　　從歷史對比看，滬市上一次單日成交額超過昨天的時間在2007年5月31日（2431億元），深市上一次單日成交額超過昨日的時間為2007年6月13日（1222．96億元）。因此，昨日滬深兩市的成交額已經接近歷史最高點，創兩年以來新高。

　　昨日盤面再現個股普漲格局。早盤銀行股還曾大面積走軟，午後隨著銀行股的反彈，上證50個股幾乎全線上漲，對滬指的拉升作用非常明顯。石化雙雄、保險、煤炭、有色等龍頭股成為滬指飆升的主要功臣。板塊方面，有色板塊大漲7．16％，處於領漲位置，煤炭板塊漲6．87％，稀缺資源以5．88％的漲幅居第三。有色金屬板塊共16隻股票漲停，煤炭板塊漲停個股亦達8隻，是市場中表現最優的板塊。因傳聞一些城市自來水提價，供水上市企業股票也漲幅驚人。南海發展、武漢控股、洪城水業、首創股份均漲停。而房地産板塊表現最差，平均漲幅為－0．35％。金融類股票除中國人壽外，整體表現弱于大盤。

　　英大證券研究所所長李大霄説，“真正的天量還沒有出現。”其理由是：第一，目前兩市流通市值已經遠遠超過“530”時期；第二，目前的股民人數也超過了上一輪牛市，現在只是新的儲蓄資金向股市轉移的初級階段；第三，貨幣政策的寬鬆度為十幾年來所未有。全球從未有過先例地實行零利率，造成全球流動性氾濫。無論內或外，對中國股市而言資金充裕度也是空前的。他認為，昨天的“天量”中，有一部分是前期流出股市規避風險的資金重新返回股市造成的。經過換手後，不斷抬高持倉成本，對股市有助漲的作用。未來不久，中國股市才會出現真正的天量——超過上一輪牛市的單日成交額。

　　仍將震蕩上行

　　國信證券研究所所長何誠穎認為，未來市場仍將以震蕩向上為主。資金面充裕決定了這輪反彈不會很快結束。上半年全國新增貸款超過7萬億元，可説明目前中國經濟中流動性是空前的。但實體經濟未全面好轉，一些企業貸款後不敢投資實體經濟，難免會有一部分貸款進入股市。經濟未見明顯好轉，央行收緊銀根的可能性也不大。而國際熱錢也會通過各種渠道進入中國。美元加印過速，必然使美元貶值，造成美元全球氾濫。中國經濟在全球算是表現比較好的，容易成為一些國際熱錢的目標。但市場也有隱憂：股價上去了，上市公司業績未能跟上來，就會形成泡沫。從已經披露的二季報看，上市公司有所復蘇，但業績並未全面恢復增長。隨著指數上行，這種憂慮會越來越深，爭論也會越來越大。對於有色金屬、鋼鐵、煤炭股票的快速上漲，何誠穎認為投機成分比較大。經濟沒有恢復，原材料大漲的可能性不會大。這一輪投資拉動的經濟復蘇，會形成新的産能過剩，外需疲軟，內需不振，通脹何從談起，預計要明年或後年才會顯現通脹。目前的原材料價格上漲，或是對前期過度下跌的修正，或是被國際期貨價格上漲所刺激。未來股市的板塊輪動仍將繼續。

　　東興證券分析師朱大地認為，昨日兩市創出成交天量，説明市道非常活躍，資金面目前應無問題。除了其他各路資金外，近期又密集發行了一批偏股型基金，這些基金要在三個月內完成建倉，會對當前股市形成強力支撐。特別是比例較大的指數型基金，必須買入指標股，這就封死了大盤指數深跌的空間。另外，保險資金進入股市的力度也在加大。所以，目前這種升勢有望延續半個月至一個月。

　　聯訊證券分析師姜學文認為，目前市場已經進入瘋狂拉升階段。過度追漲將面臨較大風險，但由於市場流動性依然充裕，並且年內管理層大幅收縮流動性的可能性不大，預計這撥行情不會過早結束，經過近期預熱後，資金可望加速入場，因此投資者對於相對滯脹的鐵路基建、券商等板塊仍可重點關注，以便獲取補漲利潤。

責編：張福偉