三類資源股受主力追捧 大盤仍將衝高

　　提要：在有色金屬、煤炭等上遊資源型行業強勁上揚的推動下，週一深滬大盤呈現加速上攻的態勢，深滬股指分別上漲1.90％和2.42％，繼續刷新行情新高，並再次創出近兩年來的成交天量。從巨量成交和大批個股漲停的強勢特徵來看，預計短線大盤在市場情緒推動下仍有進一步衝高的潛力……

　　[熱點聚焦與市場機會]

　　在有色金屬、煤炭等上遊資源型行業強勁上揚的推動下，週一深滬大盤呈現加速上攻的態勢，深滬股指分別上漲1.90％和2.42％，繼續刷新行情新高，並再次創出近兩年來的成交天量。其中，上證綜合指數已將去年6月10日的向下跳空缺口（3215.50—3312.72點）回補大半；從巨量成交和大批個股漲停的強勢特徵來看，預計短線大盤在市場情緒推動下仍有進一步衝高的潛力。

　　觀察週一的盤面熱點表現來看，有色金屬、煤炭以及水務等資源型行業受到主力資金的積極追捧，成為推動指數強勢上揚的主要動力。在上日的文章中筆者已經提到，根據經驗，當實體經濟走好且貨幣政策維持寬鬆局面，煤炭、有色金屬的需求增速通常都會超出市場預期。因此，在經濟持續好轉的背景下，上遊資源型行業將成為最直接的受益者。

　　從LNE金屬價格走勢來看，2009年上半年以來基本金屬價格均出現一定的上漲，其中鉛漲幅為68％、銅漲幅62％、錫漲幅38％、鋅漲幅30％，鎳漲幅為25％，僅有鋁的價格維持平衡；在六種有色金屬當中，銅是目前唯一“庫存下降”品種。顯然，有色金屬價格的反彈對行業估值起到積極提升的作用。另一方面，今年初國家出臺的《有色金屬産業振興規劃》將行業整合、戰略重組列為重點鼓勵有實力的大型企業以多種方式重組，力爭形成3—5個具有實力的綜合性有色金屬企業集團，使銅、鋁、鉛、鋅骨幹企業的産量佔全國的比重分別由目前的70％、55％和40％，提高到2011年的90％、70％和60％。因此，行業整合和戰略重組有利於提升區域性和綜合性的大型有色上市企業的市場份額、資源控制力，從而對板塊走勢形成直接利好。

　　煤炭方面，隨著國內經濟的持續好轉和各地全面進入用煤旺季，煤炭需求開始增加並帶動了煤炭價格的回升。根據煤炭工業協會的統計顯示，1-5月，全國原煤産量累計完成107623.0萬噸，同比增加7040.76萬噸，增長7.0％。1-5月，全國煤炭銷量累計完成99161.19萬噸，同比增加1597.73萬噸，增長1.64％。顯然，煤炭行業作為上遊資源型行業，直接受益於經濟的持續好轉。下半年隨著經濟的進一步好轉，受化工、冶金、鋼鐵以及電力等下游行業的需求拉動，煤炭行業的復蘇預期將進一步推動煤炭板塊維持強勢格局。另一方面，在國內煤炭總量基本平衡的情況下，資源整合帶來煤炭市場結構的變化，資源和産量的集中使得參與資源整合的大型煤炭企業成為最大的受益者。

　　此外，受徵收水資源稅和水價上調預期刺激，水務板塊幾乎全線漲停。根據有關媒體的報道，近兩個月以來，包括上海、天津、瀋陽、廣州、南京等多個大中城市已經舉行了水價上調的聽證會，其他城市也處於準備階段。在資源價格改革加快推進的背景下，預計資源型行業將會繼續受到主流資金的關注。

　　[風險提示與策略]

　　中國銀監會主席劉明康17日表示，銀行業金融機構要切實加強風險管理，嚴守撥備覆蓋率底線，年內必須將撥備覆蓋率提高到150％以上。要嚴格執行“二套房”標準，嚴格按規定執行住房按揭貸款首付款比例和貸款利率，對投資性住房要堅持首付高成數、利率嚴格風險定價和資信嚴格審查的原則，嚴格執行與借款人100％“面談”“面簽”制度，切實防範“假按揭”“假首付”現象的發生。當前銀行業金融機構要特別防範項目資本金不實或不足風險、票據融資風險、貸款集中度風險和房地産市場風險等新的風險點。

　　[今日消息面]

　　週一主要有以下信息值得投資者關注：

　　1、 截至20日，有42家基金公司公佈旗下350隻基金的二季報。統計顯示，二季度基金倉位比一季度大幅提高，全部平均（可比）股票持倉達83.82％，比一季度提高近10個百分點；金融、地産成為二季度基金大幅增倉的最熱門行業；大部分基金繼續看好三季度行情。

　　2、 17日，美國又有四家銀行宣佈倒閉，這使得2009年以來美國倒閉銀行增至57家，是去年全年倒閉家數25家的兩倍還多，創1990年以來最高紀錄。導致美國銀行紛紛倒閉的主要原因與大批房地産開發商無法償還貸款有關。此外，對諸如“熱錢”等高風險資金來源存在依賴，也是部分銀行破産的原因。儘管美國經濟顯現觸底跡象，但預計仍會繼續在低點徘徊。

　　3、 截至7月19日，已經有39家券商在銀行間市場公佈上半年業績。這些券商全部實現盈利，凈利潤總額達166億元。加上海通證券和宏源證券這兩家公佈業績快報的上市券商，41家券商凈利潤總額接近200億元。

　　4、 根據渤海證券基金倉位監測模型，納入統計範圍的270隻偏股型開放式基金上周的平均倉位為77.19％，比前周76.51％上升0.68％。其中，股票型基金平均倉位為82.52％，混合型基金平均倉位為70.52％，比前周分別上升0.22％與1.25％。

　　[今日市況]

　　在煤炭、有色等上遊資源型行業強勁上揚的推動下，週一深滬大盤呈現加速上攻的態勢，深滬股指分別上漲1.90％和2.42％，再創行情新高，兩市合計成交約3550.77億。從全天股指運行的態勢來看，早盤上證綜合指數以3203.89點小幅跳空高開之後在水務、有色以及煤炭等資源板塊走強的推動下反復震蕩走高，盤中最高衝高至3269.18點，報收3266.92點。深成指相應呈現強勢上揚的態勢。

　　從盤面情況看，兩市個股呈現普漲局面，其中深圳市場漲跌家數比例為683：101，上海市場漲跌家數比例為765：149。漲幅榜方面，洪城水業、武漢控股、廈門鎢業、中孚實業、廣鋼股份、四川聖達、數源科技、川大智勝等37隻個股漲停。從板塊風格來看，有色金屬板塊整體漲幅高達7.24％，位居漲幅榜首位，煤炭行業以6.70％的漲幅位居其次；此外，供水供氣、黃金、航空以及保險板塊也有良好表現。

　　週一，上證綜合指數開盤3203.89點，最高3269.18點，最低3192.90點，報收3266.92點，成交2365.27億；深成指開盤13150.91點，最高13381.21點，最低13069.84點，報收13381.21點，成交約1185.50億。（廣州萬隆 淩學文/執業分析師）

　　機構來源：廣州萬隆

責編：張福偉