上漲本質發生悄然改變 3200點乃死亡之吻？

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　　編者按：本週四，國家統計局發佈經濟數據，二季度我國經濟加速回升。不過，市場並未對此産生強烈正面反應。上證指數在創下3221點新高之後，尾盤呈現高位跳水走勢，兩市個股跌多漲少。分析人士認為，雖然經濟已經好轉，但加速放貸帶來的資産泡沫正衝擊著宏觀調控的部署，貨幣政策可能正在出現微調。此後行情能否走高，還需要微觀實體盈利恢復的支持。

　　上漲本質發生悄然改變 3200死亡之吻？

　　昨日滬深兩市在銀行等板塊盤中出現較大幅度上揚的帶動下，進一步向上創出新高，上證指數最高上摸至3221點，而深成指則達到13222點，兩市合計成交也再度達3300億元以上，比前天稍增。此外，昨日公佈的宏觀經濟數據顯示中國經濟全面強勁復蘇，按理股指應有上佳表現，但尾盤一小時跳水不僅讓滬指跌破3200點，且收盤時以綠盤報收。最終，滬指收于3183.74點，下跌4.81點，深成指收于13081.89點，上漲2.63點。

　　是什麼原因導致尾盤跳水？3200點到底是一個上升中繼還是死亡之吻？

　　資金面 流動性行情

　　某券商昨日的研究報告對市場資金的流動性進行了分析：6月份M2同比增長28.46％，與1996年4月的28.50％相當，創該月以來的新高；M1同比增長24.79％，創1996年以來新高，説明目前市場資金的流動性相當充足，而部分熱錢又開始有回流跡象，資料顯示今年以來通過貿易流入的熱錢已達663億美元，並呈加速流入趨勢。因此，股指3000點以前是超跌後的"恢復性"上漲，而3000點以後是"通脹預期"加劇導致資産快速膨脹式上漲。雖然方向趨勢向上不改，但上漲的本質發生了悄然改變，應引起投資者深思。

　　技術面 兩大背離信號

　　今年2月站上2000點後，滬指日K線圖上至今比較明顯的向上跳空缺口有10次，前7次已經回補，未回補的缺口最近一個是7月15日3147點-3156點，此前的兩個是6月1日2635點－2668點和7月2日3009點－3015點的缺口。因此，從某種意義上説，如果要消除"三而竭"的心理壓力，股指短期有必要將最近的缺口回補。

　　股指的疲態已顯露無遺，昨日股指衝高回落的走勢，更加劇了這種放量滯漲的背離形態。細心的投資者可以發現，昨日市場實際上動用了整條反彈主線板塊，早晨最先一波是煤炭，然後是銀行，隨後是房地産；下午，調整後的鋼鐵板塊翻紅，助推股指在14時創出新高。但即便如此，股指依然在尾盤出現了調整，説明技術壓力已相當大，權重股也難以抵擋調整。

　　展望後市，短暫休整不可避免，但休整幅度、時間不會太長，因為市場的強勢尚不會發生改變。投資者不妨調整佈局，建議繼續關注反彈主線板塊--銀行、地産、鋼鐵和煤炭，畢竟後面的上漲依然還是要靠權重股來輪番推動。( 成都晚報)