急跌兩特點 短線調整將至？

上證博客 金戈

　　今日政策面回顧：

　　1)【海外市場動態】15日美國道指受英特爾業績好于預期刺激而狂飆256點至8616.21，漲幅3.07％；納指漲63點至1862.90，漲幅3.51％；標普漲26.84點至932.68，漲幅2.96％。這是道指第三天連續上升，單日漲幅創下近四個月最高。當天美聯儲表示，6月工業産出下降了0.4％，降幅低於前一個月的1.2％；而受汽油價格上漲帶動，6月CPI增長0.7％，增幅略高於市場0.7％的預期，為11個月來最高水平。昨日原油價格也出現反彈，漲了2.02美元，收于61.54美元一桶，漲幅為3.4％。美元走弱再度推動金價上揚，漲了16.60美元，收于939.40美元一盎司，漲幅為1.8％。歐洲國家股市受美國股市大漲影響昨日也普遍上漲。

　　點評：如我們所期望的，英特爾業績推動了大盤昨日表現的活躍；英特爾二季度電腦銷量遠遠超出預期，這可能意味著總體資本投資呈上升趨勢。消費佔美國經濟的三分之二，消費者增加開支通常被視為美國經濟復蘇的關鍵。投資者終於找到了推高大盤的理由；在對二財季普遍公司業績不報什麼希望後，一點正面的消息將很容易推動大盤短期內高漲。但是別忘記美國的失業率仍然維持高位，昨日美聯儲稱今年失業率最高可達10.1％,目前的失業率已達9.5％，為26年來最高。

　　2）【外管局出臺措施鼓勵對外投資】外匯局發佈《境內機構境外直接投資外匯管理規定》，自2009年8月1日起施行。《規定》在整合近年來境外直接投資外匯管理政策措施的基礎上，結合國家外匯管理局直接投資外匯管理信息系統的上線運行，對境外直接投資外匯管理方式和程序進行了簡化和規範，主要體現在以下幾個方面：一是簡化審核程序。二是擴大境內機構境外直接投資的外匯資金來源。三是允許境內機構在其境外項目正式成立前的籌建階段，經外匯局核準匯出投資總額一定比例的前期費用。四是建立全口徑境外直接投資外匯管理體系，明確並規範境內金融機構境外直接投資的外匯管理。五是完善與健全了境外直接投資項下跨境資金流出入統計監測機制。

　　點評：《規定》將使境外直接投資外匯管理更加規範化、系統化，有利於境內機構及時把握投資時機，提高境外直接投資的效率。同時，也有利於進一步完善境外直接投資的統計監測，促進我國國際收支基本平衡。總體來説是一項利好。

　　3）【大宗交易昨創新高 47隻大藍籌成交13.46億元】時隔三個月後，大宗交易市場昨日再次上演“火爆對決”場面，47隻大藍籌股集體現身，成交總額高達13.46億元，如果再算上其他幾隻非大藍籌股票，昨日共成交16.50億元，這是大宗交易推出幾年以來的單日成交額最大的一天，創出了一項新記錄。從交易雙方來看，來頭均不小，滬市賣方為國泰君安總部，而買方絕大部分為中金公司旗下的兩家營業部。

　　點評：從歷史來看，前四次“重量級”的機構對決對決導致大盤皆轉向，頭兩次藍籌股現身大宗交易皆為向上反彈的信號，那後兩次則都為向下調整的信號。在昨日指數創反彈新高的背景下，大宗交易平臺再次現身眾多大盤藍籌股，而且成交額為有史以來的最大一次，這或許將是行情出現調整的信號，投資者對此需要高度警惕。

　　4）【美聯儲會議紀要:官員預計經濟衰退不久將結束】綜合外電7月15日報道，美國聯邦儲備委員會(U.S. Federal Reserve, 簡稱Fed)最新公佈的會議紀要顯示，Fed官員們6月認為，長達18個月的經濟衰退不久就將結束，但官員們擔心經濟仍然較容易受到衝擊。

　　點評：官員們對經濟走向的樂觀來自於在4月和6月聯邦會議之間公佈的經濟數據，數據顯示經濟萎縮速度在放緩，他們由此判斷經濟活動的下滑勢頭可能在不久後就將停止。但是經濟復蘇之路不會一帆風順，尤其是在勞動力市場。雖然經濟的下行風險已經減弱，但這種風險仍然巨大，不可忽視。

　　5）【住建部：嚴格執行個人房貸政策穩定房價】據新華社電 住房城鄉建設部有關負責人15日表示，目前房地産市場穩步回升，今後將著力穩定市場信心和預期，穩定房地産投資，促進房地産市場穩定健康發展。

　　點評：三個穩定清楚表明管理層不希望房價上漲過快的態度，但在適度寬鬆貨幣政策推動下，市場通脹預期強烈，房價大幅上漲已既成事實。在此情況下，後期房地産政策或將逐步有所微調。美股昨日飆升，外圍環境偏暖。BDI指數的強勁反彈和商品期貨市場的走高有望帶動A股相關個股，重點關注航運、有色等品種。