2萬億外匯儲備中藏匿熱錢身影

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　　根據央行15日公佈的數據，截至今年6月末，國家外匯儲備餘額為2.1316萬億美元，同比增長17.84%。中國外匯儲備邁過2萬億美元大關。

　　亞洲開發銀行高級經濟學家莊健接受記者採訪時也説，二季度外匯儲備的快速增長，一方面與貿易順差依然增長有關，另一方面也説明國際投資者看好中國經濟走勢，其中藏匿著國際遊資的身影。

　　上半年，國家外匯儲備增加1856億美元，同比少增950億美元。一季度，外匯儲備延續了去年下半年開始的增速大幅放緩的趨勢。儘管絕對值凈增長77億美元，但是同比少增1462億美元，其中1月和2月外匯儲備單月甚至出現了減少。

　　但進入二季度，外匯儲備重又進入高速增長通道。4月和5月，外匯儲備分別增加551億美元和806億美元。6月，外匯儲備增加421億美元，同比多增302億美元。

　　外匯儲備快速增長的趨勢與外匯佔款持續增加的趨勢不謀而合。外匯佔款增量是觀察外匯資金凈流入或流出的一個重要指標，根據央行已經公佈的數據，今年1至5月，月度外匯佔款增量(根據央行資産負債表下的“外匯”計算)分別為1160.69元、1371.64元、974.20元、1638.32元和2869.15元人民幣。外匯佔款增量在3月到達低點之後，一路“高歌猛進”。

　　“預計外匯資金流入高水平現象將持續。”中國建設銀行高級研究員趙慶明表示，包括股票價格和房地産價格在內的國內資産價格上漲，對於國外的資金是非常有吸引力的，而目前人民幣匯率相對穩定，反而加大了投資者對其未來升值幅度的預期，外匯儲備餘額的高漲不排除有熱錢流入的可能。

　　“外匯儲備的持續增長一方面對人民幣匯率帶來不利影響，另一方面也加大了外匯儲備保值增值的難度。”趙慶明説，我國現在大部分的外匯儲備投資仍然佈局在和美元以及美國債券有關的資産上，大規模調整外匯儲備存量的結構可能會引起市場震動，因此這種做法不夠現實。但是外匯儲備的增量投資應逐步實現在幣種、區域以及資産種類等各方面的多元化。

　　“在全球通貨膨脹預期高漲的今天，我國的外匯儲備應該更多地投資在國外的股權類資産，比如在二級市場購買股票、基金或者購買商品期貨，因為伴隨著通貨膨脹，這些資産也能産生溢價。但是類似美國國債這樣的固定收益類産品會因通貨膨脹而令投資者蒙受損失。”趙慶明説。

　　根據美國財政部TIC報告公佈的數據，截至4月份我國減持了約44億美元美國國債。這是我國一年多來首次減持美國國債。這是否是我國官方在進行外匯投資資産結構的調整還有待觀察，5月份我國持有美國國債的情況將於北京時間7月16日晚間由美國財政部公佈。 （張莫）

責編：王玉飛