應對調整的五條投資建議

　　當投資者回顧過去近一年的市場，難免感觸良多。在半年以前，整個金融市場處於崩潰的邊緣，人們所熟知的一切投資法則似乎都是錯誤的。無論是多樣化分散投資的策略抑或是保守型投資的辦法，所有曾經看起來安全的投資都在出現了虧損。除了把錢藏在家裏，人們似乎沒有任何可以投資的地方。

　　隨著金融危機觸底，市場投資者信心得到恢復。在過去幾個月裏，美國股市出現了大幅反彈。不少投資者並沒有把握住機會。金融危機或許接近見底，但實體經濟並未出現明顯的起色，市場在美國上市公司披露第二季度財報之前出現回落。如何應對市場的波動，一些專家給出的投資建議或許值得參考。

　　投資美國中短期國債

　　經過2008年的市場動蕩，美國國債曾經一度受到追捧，從一段時間國債收益率的變化就可以看出市場對國債的需求。如果在去年12月建議購買美國國債或許是相對不錯的建議，但是現在的市場環境下，國債的吸引力已經大打折扣。現在10年期的美國國債的收益率已經從3月份的2.5%上漲到3.5%之上，投資國債的人蒙受損失。專家們認為，美國政府大量發行新債，人們對通貨膨脹的憂慮以及經濟改善跡象的出現都是造成國債失去吸引力的原因。

　　市場分析人士建議投資5年期以及期限更短的國債品種。美林證券研究分析師預計，今年年底全球經濟繼續緩慢復蘇，10年期國債收益率可能會上升為4.1%。對於愛好投資債券的投資者來講，將資金轉移到公司債或市政債券是個更好的選擇。

　　適當參與公司債券

　　在今年年初，對於公司債券投資保持謹慎似乎是正確的，由於金融市場不穩，那些高收益的公司債看起來有太多的不確定因素。今年春季的反彈中，大量評級較低的公司債出現了兩位數的反彈，冒險購入垃圾債券的投資者獲利豐厚。

　　但是從長期看，那些具有投資評級的債券有著比較好的前景。根據理柏公司的統計，將資金集中在投資級債券的共同基金今年上半年的收益達到5%，好于標準普爾500指數上半年的表現。

　　投資新興市場

　　在危機發生之後，不少投資專家認為，美國最早出現經濟低迷，按照先後順序美國將率領全球市場反彈。但事實並不是這樣，小型股和新興市場的股票的表現更為出色。統計顯示，投資新興市場的基金今年上半年平均收益率達到了33%，其中投資中國市場的基金回報高達37%，拉丁美洲基金上漲44%。

　　對於這種變化，不少基金經理認為，投資股票市場要選擇那些跨國企業，尤其是在新興市場中佔據相當份額的企業。一家股票基金經理格裏爾認為，發展中國家的經濟復蘇將更為強勁，在他最喜愛的跨國公司名單中就有思科公司、寶潔公司和百事可樂公司等。

　　選擇增加分紅的企業

　　對於價值型投資者來講，選擇有能力分紅，甚至是增加分紅的企業是一種穩妥的投資辦法。但是對於價值投資者來講，如果能夠在動蕩的市場中獲得穩定的回報是一種最好的選擇。選擇優秀的藍籌企業，獲取穩定的分紅，其安全性甚至好過債券的投資。一家投資基金經理鍾愛的股票包括微軟、國際商用機器公司、英特爾和米德蘭公司。美林證券的分析師推薦埃克森美孚、雪佛龍公司以及聯合技術公司。

　　選擇財務狀況良好的企業

　　業績優異的企業在今年上半年的反彈中表現不如業績平平的企業，這是因為在下跌過程中其跌幅也相對小得多。但是如果從投資的角度看，業績優異的企業更有吸引力。不少投資專家認為，在未來的6個月中業績平平的股票表現將會大為遜色。

　　美國一名投資基金經理諾爾特表示，未來幾個月裏各家公司將不得不拿出真實的收入和增長數據，在這種情況下，業績好的企業將會脫穎而出，那些缺乏實力的企業股票終將回到合理的定價水平。

責編：張福偉