私募:過高預期影響大眾投資心態

　　在A股這個充滿投資機會的市場上，各種誘導人們慾望的傳言充斥著每個角落。隨著市場熱度不斷攀升，人們往往會難以控制自身超高的贏利預期。即便在市場暴跌或者明顯出現調整信號之前，贏利的慾望照樣會驅使人們不顧一切地去抓住任何機會，而忽略了隨時可能到來的風險。用一句“火中取栗”來形容此刻大眾的投資心態，恐怕一點都不過分。

　　自上證指數在2008年10月28日出現的1664.93點的底部以來，人們就開始在指數晃晃悠悠不斷攀高之中變得患得患失。由於天生的“後知後覺”，常常會使投資者感覺不到相對較低位置上的安全性；大家更願意在市場異常火爆之後，再作出相應的投資決定。

　　人們在現在敢於下手的原因，無非是感覺到從四路蜂擁而至的資金的充裕與“實力”，投資預期自然會由最初的謹慎變得逐漸樂觀。然而，恰恰就是在此刻，火熱的市場往往開始步入需要進行大幅調整或臨時性頭部的形態之中。

　　儘管筆者充分相信A股市場長期向好的發展趨勢不可改變，股指也可能很快觸及3300點，但是大幅度的市場調整可能隨時來臨。

　　2009年7月份，對於A股來説，註定是一個極為關鍵的時期。首先，作為大小非解禁減持壓力最大的一個月具有劃時代的意義，從此之後，A股將正式宣告步入全流通時代；其次，在暫停9個月之後重啟IPO，為新興的資本市場輸入新鮮“血液”，市場快速進入一種持續發展的狀態；即將展示身段的創業板，將會讓中國的資本市場更加完善，更具層次。上述諸多因素將促使一路上行，而沒有出現過一次像樣調整的上升趨勢出現必需的整理。

　　這一輪調整的出現，筆者從時間上估計，應該會延續至第三季度大多數上市公司報表“靚麗登場”之後，那時指數將開始步入新的上升通道。市場出現調整的幅度預計也會比較大，從技術層面而言，最佳的走勢是能夠回補上證指數在2635點時的跳空缺口，以便為上證指數未來的發展奠定更加穩固的基礎。

　　換個角度説，出現這樣的調整未嘗是件壞事。

　　如果市場一味上行，而不出現較大幅度的調整勢態，管理層有可能進一步加大IPO的力度，以此彌補錯失了長達9個月之久的IPO損失。回頭看看中國股市的歷史，我們完全有理由相信“無形之手”的力量。

　　生活中，常人一般會有一種相對“短視”的傾向，顧及眼前的利益，不知道“登高必自卑，行遠必自邇”的道理。一個一直向前走而不回頭的市場，未必都會是永遠風光的，上升中的“忍讓”才是真正具備了上升的“實力”與“動力”。就像我們做人做事一樣，不能一味蠻幹，有時退一步，往往海闊天空。要有一種勇於敢於正視自身缺陷的氣魄，才會至真至貴，至深至遠。

責編：張福偉