40多歲的袁力個子不高，偏瘦，戴眼鏡，穿著一件土黃色的夾克，乍看上去毫不起眼。可一聊起基金，這位在浙江嘉興某電廠工作的工程師，馬上是神采飛揚，兩眼放光：“基金不能拿著不動，跟炒股一樣，基金也要不斷地"調倉"、"轉換"、甚至做差價。”袁力總結自己的投“基”之道。
從5000元到200萬，財富的飛速增長，讓老股民袁力在15年裏完成了他的投資夢想。現在，他200多萬資産分佈在40多只基金上。其中，既有他在1998年就開始持有的第一批封閉式基金，也有從2001年後開始大量買入的開放式基金；而股票在他資産中所佔比例僅有3%。
漂亮的基金轉換
對於開放式基金，袁力的“絕招”是同係基金做轉換。“長期持有不動只能獲得"正常收益"，但依靠轉換，就能夠獲得"超額收益"”。判斷大盤到達底部區域時，袁力會把手上持有的混合型基金轉換成同係的股票型基金或者指數型基金，更快地分享上漲果實；在預計大盤到達頂部空間時，他又反向操作，將股票型、指數型轉換回混合型，以此抵禦下跌風險。
在去年的單邊下跌市中，袁力完成了一次漂亮的基金轉換。2008年11月，他持有8萬多份混合型的華夏回報(002001基金凈值,基金吧) ，與6000點時的凈值相比，跌幅為20%，但同期股票型基金華夏成長(000001基金凈值,基金吧) 的跌幅卻已經接近50%。“從大盤來看，當時底部空間已經越來越有確立的趨勢，一旦有反彈或者震蕩，積極的股票型肯定會比混合型獲利豐厚。”精明的袁力在當月將全部的華夏回報轉換成了華夏成長。2009年的走勢支持了他的判斷，到今年5月，華夏成長的漲幅遠遠高於華夏回報。
袁力計算過，根據5月底的凈值，如果他將華夏成長換回華夏回報後，原來8萬多份的份額將變為9萬多份，“近期華夏回報的凈值本身也在跟著大盤漲，這部分屬於"正常收益"。但我還有一部分"超額收益"，就是依靠轉換多出來的1萬份份額，這才是我更看重的。”袁力認為，基金凈值跟著大盤動，有漲就會有跌，在沒有套現之前永遠是數字遊戲，但是依靠轉化中不斷擴大的份額，才是讓財富能夠膨脹的真正動力。
目前，袁力成長換回報的計劃已經開始進行，他試圖用混合型基金的“淺跌”抗過可能出現的市場下跌“長夜”。現在袁力更關注的，是大盤何時會往下補上缺口。
他坦言，自己不是每次都能看準點位，“但基金轉換正好可以對沖掉"看錯"的風險，即使方向做錯了，我還可以長期持有，靠基金經理把凈值做回來。”所以當別人在考慮是持幣還是持股的時候，袁力擔心的則是持偏債型基金還是持偏股型基金。在他眼中，每只基金無非是一隻大股票，有的抗跌性強，有的漲得快，他要做的，無非是判斷大勢調整品種。而基金經理的“主動操作”，又為品種本身安全性提供了保障。
“這樣看上去收益好像沒有直接做股票大，但由於能夠靠自己的"基金池"和基金經理雙層分散投資，過濾風險，所以大虧的可能性也不大。最後一算盈利，我掙的並不比股票做得好的朋友差。”袁力總説這是穩中求勝。
